《經濟通通訊社27日專訊》匯證發表研究報告指,人行上周宣布進一步降準50點子,已
是今年來第三次降準,認為市場應預備好會有更多次降準,在中長期內降準10次,每次50點
子,亦並非不可能的事。該行重申,短期看好中行H股(03988),長期而言則看好建行H
股(00939)。
匯證表示,現時中國存款準備金率(RRR)與已發展市場比較是異常地高,減低對RRR
的依賴,將意味可更依照《巴三》下對於流動性覆蓋比率的規定。若共計降準500點子,將提
升高質素流動資產約20至40%,流動性覆蓋比率亦會提升20至50個百分點。
雖然理論上,所有銀行均會受惠於降準,但匯證指出,大型國有銀行及專注於企業業務的銀
行(如中信銀行(00998)、民生銀行(01988)和光大銀行(06818))將最為
受惠。大型銀行擁有較強的資本比率,可以更好地配置資本,提升盈利;企業銀行則可紓緩對流
動性緊張的憂慮,與同業間的估值折讓將收窄。受惠最少的是農村銀行,因銀行間資產規模較大
,隨著流動性放鬆,收益率將降低。(ch)
表列匯證對內銀最新目標價及評級:
股份 目標價(元) 評級
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工行(01398) 8﹒9 買入
建行(00939) 10﹒8 買入
中行(03988) 5﹒5 買入
農行(01288) 5﹒8 買入
郵儲行(01658) 5﹒3 持有
交行(03328) 8﹒0 買入
招行(03968) 43﹒0 買入
民行(01988) 8﹒3 持有
光大銀行(06818) 4﹒8 買入
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