按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》匯證發表研究報告指，在貿易戰憂慮下，內銀股價亦被拖低，
但相信內銀股價表現將會進入新階段，會變得更為理性，並會受三方面：資產質素、拆息和監管
政策影響。該行看好中行（０３９８８）、工行（０１３９８）及建行（００９３９），Ｈ股目
標價分別為５﹒５元、８﹒９元及１０﹒８元，評級均為「買入」。
匯證認為中行於匯兌方面表現較好，工行上半年盈利將穩定，而建行在盈利能力及按揭業務
方面則領先同業。
匯證表示，投資者對內銀股的最大憂慮是資產質素，不良貸款率於５月份升至１﹒９％，但
相信這個憂慮已部分被市場反映。不過，該行亦發現地方政策融資平台的壓力開始展現，料在岸
地方債的再融資將會面對挑戰。
另外，上海一個月銀行同業拆息已回落至３﹒２％，較次季平均的３﹒９％及首季４﹒２％
顯著下跌，人行期望將流動性維持足裕，料未來或有更多降準機會。
監管政策或會暫時停止進一步緊縮，因宏觀環境仍有不確定性，有關財富管理、小額借貸交
易及不良貸款等監管會趨向溫和。（ｃｈ）
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