按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》瑞信集團發表研究報告指，對中國航空業前景看法正面，主要
因為過去幾年航空需求穩固並有進一步滲透空間；政策支持行業價格改革及市場化；遏制機位供
應，以上因素有利於本地機票價格提升。該行相信供應限制將會逐步緩和航班準時、機場協調的
問題，以及潛在開放未使用的空間。
瑞信指，受到宏觀環境影響，中國的航空業股價調整３０％。基於該行對布蘭特期油及外匯
預測，預期由２０１８年股本回報率（ＲＯＥ）為６％，提升至２０１９至２０２０年的１０％
至１４％。
瑞信指出風險回報吸引，２０１９年市帳率為０﹒９倍。該行相信投資者會留意溫和供應、
旅遊需求增加及持續價格改革等因素。瑞信表示，行業首選股份為中國國航（００７５３）
（滬：６０１１１１），目標價由１１﹒６元下調至９﹒５港元，下跌１８％；其次看好中國東
方航空（００６７０）（滬：６００１１５），目標價由７﹒８元下調至６﹒５港元，跌
１６﹒７％；之後看好中國南方航空（０１０５５）（滬：６０００２９），目標價由９﹒８元
下調至７元，跌２８﹒６％。該行表示，以上Ｈ股均予「優於大市」評級。
瑞信又指，去年收費改革有助機場盈利能力提升，該行表示行業首選股份為白雲機場
（滬：６００００４），予其「優於大市」評級。（ｊｎ）
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