按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》野村發表研究報告表示，對太古地產（０１９７２）、九龍倉
置業（０１９９７）、新世界發展（０００１７）及新鴻基地產（０００１６）即將發布的業績
感到樂觀，維持對太古地產、九龍倉置業和新世界發展的「買入」評級，和新地的「中性」評級
，預期寫字樓業主的經常性收入將錄得最高按年增速，而擁有高端零售物業的收租股按年增長率
最低，至於發展商的經常性收入難望顯著增長。
野村看好寫字樓收租股表現，認為中環空置率創新低，而且中環以外地區的寫字樓空置率亦
低。至於商場收租股的前景亦佳，因為今年上半年市道復甦，人民幣貶值亦屬利好因素，但對於
高端零售物業的業主而言，多收的營業額租金有機會被續租租金下跌所抵銷。
野村預期，雖然置業需求強勁，但政府試圖為樓市降溫和面對利率上揚，發展商料將與過去
幾年一樣保持謹慎樂觀的基調，預計發展商今年上半年房地產銷售利潤將會減少，因為期內完工
數量減少，上半年合約銷售強勁主要由預售項目帶動。
野村估計，太古（寫字樓市場）、置地（寫字樓市場），九倉置業（零售市道復甦和
Ｍｕｒｒａｙ Ｈｏｔｅｌ開業）、新世界發展（尖沙咀核心地段綜合型發展項目
Ｖｉｃｔｏｒｉａ Ｄｏｃｋｓｉｄｅ開幕）及信和（０００８３）（觀塘項目推出）的管理層
，將在業績公告上給出最樂觀的短期指引。
野村又預測，新地派息會令巿場滿意，若末期息派３﹒３２元，收益率已達２﹒８％，如果
新世界發展末期息派０﹒３４元，不計中期息，收益率亦達３﹒１％，而九龍倉置業派息政策與
其經常性收入掛勾，預計現時預測有上調的空間。（ｋｉ）
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