《勝算在握》華盛資本：薦買中國中藥及天能動力

　　　　　　　　　　　華盛資本：薦買中國中藥及天能動力

　　中國中藥（００５７０）：集團主要業務是在國內以集科研、製造及銷售為一體的現代化醫
藥集團。主要產品可分為三大類，包括中成藥、化學藥和生物藥，並透過「聖通平」、「高德」
、「西鳴堂」、「德衆」及「馮了性」五大重點品牌銷售產品。同時擁有超過９７９個成藥品規
，當中有２８２個已納入國家基本藥物目錄、７００多個單味中藥配方顆粒、６０多個經典複方
顆粒。同時包括有其他中藥材、飲片、配方顆粒及中醫藥等相關產品。
　　集團堅持對中藥原材料之質量管制，並進行統一採購，確保質量合格。同時逐步拓展自家中
藥飲片廠及設立中藥種植基地，以保障消費者健康及安全。集團總部設於廣東佛山，同時在貴陽
、江蘇、安徽、毫州、山東濟寧、四川綿陽及青海西寧等設有生產基地，年可處理或提取中藥
４﹒８萬公噸，年產配方顆粒１﹒４３萬公噸和中藥飲片４萬公噸等。集團積極推動以科技創新
至行業可持續發展，加強科研項目管理，激勵員工參與技術創新工作，並將知識產權標準化管理
。集團年內新增２９個專利項目，合共擁有１４３個專利項目。
　　截至２０１８年６月３０日止之半年度業績為營業額增長４０﹒１％至５４﹒６１億元人民
幣，稅後盈利上升２７％至７﹒６億元人民幣。期內整體毛利率微跌兩個百分點至５３﹒７％。
可於現價４﹒８２元附近吸納，中長線目標可見７元，跌穿４﹒３５元止蝕。
（建議時股價：４﹒８２元）
　
　
　　天能動力（００８１９）：集團主要業務為從事研發、生產及銷售高端鋰電池、特殊用途鉛
電池及集風能太陽能儲電池等，另有部份為再生資源回收解決方案。
　　截至２０１８年６月３０日止之半年度，營業額上升２７﹒７％至１４５﹒０７億元人民幣
。股東應佔盈利增長１６﹒９％至５﹒１３億元人民幣。期內整體毛利率微跌０﹒９個百分點至
１１﹒８％。內地國民生活水平提高，交通環境改善，城鎮化的推進和互聯網經濟的發展，電動
自行車及三輪車已成為農村地區及三四線城市的重要交通工具。居民為提升生活質素，將微型電
車逐步提升為農村地區的日常交通工具。目前國內約有超過６００萬架微型電動車，年增加近百
萬架，並廣泛使用特殊用途鉛電池。而專用電池則普遍使用於場地車、清潔車及指定型號的警用
車。
　　集團利用自家品牌、營銷及售後服務，聯同市佔率前十大生產起動電池企業，合作成為戰略
夥伴，成功擴闊起動電池市場，建立「天能」品牌，銷售額更為電池行業內排行首位。同時，天
能積極推進高效新工藝及新裝備的生產運用，以延長電池循環壽命提升，提升產品質量，進一步
強化節能減排。可於現價６﹒３７元附近買入，中長線目標上望８﹒９元，跌穿５﹒５元止蝕。
（建議時股價：６﹒３７元）

　　　　　　　　　　　鄧聲興：推薦買入長和、領展　
　
　　長和（００００１）：澳洲當局初步批准長和系組成的財團以１２９﹒７９億澳元收購澳洲
天然氣管道商，不過收購仍有待外國投資審查委員會批准。消息支持長和逆市靠穩。集團日前完
成收購義大利流動電訊商ＷＩＮＤ　ＴＲＥ餘下五成股權，有利其歐洲業務的佈局；相信亦將提
升對長和產生的潛在收益貢獻。加上集團連續多日回購可成為支持估值的催化劑，累計回購約
１４４萬股亦對股價有正面作用。建議買入股份，目標９６﹒１元，止蝕價８５元。（本周四建
議時股價：８９﹒９元）
　
　　領展（００８２３）：近期港股走勢仍偏弱，房託股亦隨市況回調，但集團基本面良好且具
較高防守力，在逆市有一定吸引力。集團本月繼續回購股份，而回購行動仍會持續一段時間，直
至回購最多８０００萬個基金單位，對股價有支持作用。此外，集團的資產提升工程（ＡＥＩ）
令租金收入帶來潛在上升空間，有助支持每基金單位分派（ＤＰＵ）增長。建議買入股份，目標
８０元，止蝕價７２元。（本周四建議時股價：７６﹒９５元）
《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者沒有持有上述股份）