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00659 新創建集團
即時 按盤價 升7.290 +0.100 (+1.391%)
大行報告

24/09/2018 09:05

《勝算在握》一中證券彭啟明:推薦新創建及玖龍紙業

          一中證券彭啟明:推薦新創建及玖龍紙業
 
  新創建集團(00659):集團業務包括道路;環境;物流;航空;設施管理;建築及交
通;及策略性投資。在全年業績中,純利按年升7﹒82%至60﹒69億元,每股盈利
1﹒56元,末期股息每股0﹒46元,上年同期為0﹒39元。2018財政年度的股息總額
相當於派息比率約為50﹒1%。
  集團於2018財政年度資本開支逾50億元,2019財政年度將預留70億元作投資之
用。然而,面對著持續的地緣政治不確定因素、匯率波動和利率上調的環境,可見集團策略維持
多元化資產組合的防禦性。  
  另外,集團早前入股電子錢包TNG,擬申請虛擬銀行牌照,管理層指這屬於策略投資,相
關決定要視乎TNG安排,又透露集團每年策略投資預算約為資產淨值的10%。技術方面,股
價近年一直在高位俳回上落,在這形態下可望突破新高,可以在支持位買入持有。買入價
14﹒5元,目標價16﹒5元,止蝕價13﹒5元。(建議時股價:15元)
 

  玖龍紙業(02689):集團主要於中國從事包裝紙、環保型文化用紙及高價特種紙產品
的生產和銷售。截至今年六月底止全年度,營業額527﹒82億元(人民幣.下同),按年升
34﹒8%。純利78﹒48億元,按年升79%;每股盈利1﹒679元。派末期息40分。
上年同期派25分。淨貸款對總權益比率減少至約65﹒3%。
  集團管理層表示,認為中美貿易戰有不確定因素,但相信整個包裝市場基本面不會受影響,
但對成本會帶來影響,例如美國進口廢紙方面,現時因應貿易戰每噸成本大約增加70元,相信
最終可將成本轉嫁客戶。
  現時國產廢紙用量達56%,今年紙價包括廢紙等均會有波動,但已較去年平穩,而在產品
價格方面,10月中下旬則有機會加價,料每噸或加價100至200元,認為國慶消費旺季後
客戶需要補貨,而緊接的「雙十一」在物流配送方面亦會帶動需求,加上秋、冬季產品轉接亦會
有所帶動。技術方面,該股在去年創下逾九年半新高後持續回落,但在近月出現橫行形態,加上
在三底支持下可以買入持有。買入價9元,目標價10﹒5元,止蝕價8﹒5元。(建議時股價
:9﹒24元)《一中證券董事總經理 彭啟明》(筆者持有上述兩隻股份權益)


         東興證券陳鳳珠:推薦希瑪眼科及小米集團
 
  希瑪眼科(03309):集團中期純利按年下跌52﹒6%至1202﹒1萬元,但主要
因期內北京眼科醫院仍處於投資期,因而出現虧損1760萬元,同時人民幣貶值產生匯兌虧損
以及上市費用入賬所致。不過,預期北京眼科醫院明年將可產生盈利,而上市費用已全數入帳,
因此此等一次性因素將不會再拖累盈利表現。另外,希瑪的深圳眼科醫院收入按年增長
56﹒1%至8150萬元,而早前收購昆明眼科醫院八成股權,估計有助推動未來收入上升;
集團將繼續拓展內地市場,其中深圳寶安區的衞星診所預期於第四季開業,目前內地業務的收入
佔比已達到47﹒3%,估計未來內地的收益比重將會逐步增加。而希瑪將計劃透過設立新醫院
或通過收購來拓展業務,估計人民幣貶值有助降低收購價,同時大灣區的發展亦提供機遇,因此
料集團前景明朗。故建議約4﹒30元買入,目標價為4﹒80元,止蝕價為4﹒10元。
(上周三建議時股價:4﹒42元) 
 
  小米集團-W(01810):集團調整組織架構,且重組亦著重物聯網業務,估計未來將
推動小米的智能家居業務發展。上半年小米受惠手機及物聯網產品銷售的增加,收入按年增長
75﹒4%至796﹒5億元人民幣,期內小米的硬件設備平均售價上升,而集團於7月推出冷
氣產品,且智能電視於內地的銷售強勁,料下半年將可延續。第二季物聯網與生活消費產品的收
入同比大增104﹒3%至104億元人民幣,估計小米未來將加大內地物聯網的發展。另外,
小米於印度市場的市佔率達到三成,早前於印度推出的新手機針對高端市場,未來集團於海外市
場會營運兩條產品線,相信可覆蓋更廣的客戶群。故建議於約16元買入,目標價為17﹒20
元,止蝕價為15﹒40元。(上周三建議時股價:16﹒28元)
《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》(筆者為證監會持牌人士,並沒有持有上述股票)

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