按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》美銀美林發表研究報告指出，內地汽車業前景低迷，加上福耀
玻璃（０３６０６）（滬：６００６６０）估值已反映其價值，遂將福耀玻璃Ｈ股及Ａ股的評級
降至「中性」，Ｈ股目標價下調至２８港元，而Ａ股亦降至２４﹒５人民幣。
美銀美林預期，傳統ＰＶ玻璃付運繼２０１８年度下跌３﹒１％後，２０１９年度將再減少
１﹒８％，尤其去年上半年基數較高，而在疲弱經濟下，汽車銷售未見起色，連帶汽車製造及上
游汽車部件的需求亦受影響，為此美銀美林已調低福耀玻璃２０１９－２０年度純利預測１６－
２２％，該行對福耀玻璃２０１９－２０年度的盈利預測比同業平均低約１８╱２２％。
不過，美銀美林指出，福耀玻璃享有市場領導地位，並具高增值的產品組合，因此公司基本
面仍然穩健，預期美國生產基地２０１８年度產量約３１０萬套，而２０１９年度會增至３９０
萬套。同時，美銀美林估計，去年受美國制裁影響的福耀俄羅斯廠房，今年表現可望復甦。
報告說，雖然內地市場疲軟，但福耀玻璃海外業務表現強勁，２０１８年首８個月銷售收入
按年增長２３％，而內地僅升３﹒７％，估計此趨勢將於２０１９年度持續，海外業務將成公司
未來盈利增長的主要動力。（ｃｌ）
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