《經濟通通訊社15日專訊》美銀美林發表研究報告指出,內地汽車業前景低迷,加上福耀
玻璃(03606)(滬:600660)估值已反映其價值,遂將福耀玻璃H股及A股的評級
降至「中性」,H股目標價下調至28港元,而A股亦降至24﹒5人民幣。
美銀美林預期,傳統PV玻璃付運繼2018年度下跌3﹒1%後,2019年度將再減少
1﹒8%,尤其去年上半年基數較高,而在疲弱經濟下,汽車銷售未見起色,連帶汽車製造及上
游汽車部件的需求亦受影響,為此美銀美林已調低福耀玻璃2019-20年度純利預測16-
22%,該行對福耀玻璃2019-20年度的盈利預測比同業平均低約18╱22%。
不過,美銀美林指出,福耀玻璃享有市場領導地位,並具高增值的產品組合,因此公司基本
面仍然穩健,預期美國生產基地2018年度產量約310萬套,而2019年度會增至390
萬套。同時,美銀美林估計,去年受美國制裁影響的福耀俄羅斯廠房,今年表現可望復甦。
報告說,雖然內地市場疲軟,但福耀玻璃海外業務表現強勁,2018年首8個月銷售收入
按年增長23%,而內地僅升3﹒7%,估計此趨勢將於2019年度持續,海外業務將成公司
未來盈利增長的主要動力。(cl)
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