《勝算在握》鄧聲興：推薦旭輝（８８４）、中國旺旺（１５１）

　　　　　　　鄧聲興：推薦旭輝（００８８４）、中國旺旺（００１５１）　　　　　　　

　　旭輝（００８８４）：集團２０１８年合同銷售額按年增長４６％至１５２０億元人民幣，
該股反覆向好並突破月內高位。加上人行大額放水可改善內房融資問題，支持股價續回升。目標
５元，止蝕價３﹒７元。（建議時股價：４﹒４０元）
　
　　中國旺旺（００１５１）：在春節傳統消費旺季下，增加零食及糖果的需求。旺旺股價自低
位反彈，六連升後並突破月內高位。旗下逾半數的產品組合平均售價料調整至中高單位數，預計
將支持集團在今個財年實現至少一成的盈利增長。目標７﹒１元，止蝕價５﹒９元。（建議時股
價：６﹒２３元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，筆者未持有
上述股份）

　　　　　　　招商永隆銀行趙卓峯：薦買鐵塔（７８８）、中海油（８８３）

　　中國鐵塔（００７８８）：中央經濟工作會議指出，將加快５Ｇ商用，加強人工智能、工業
互聯網、物聯網等新型基礎設施建設，內地電訊行業未來２年將大力發展５Ｇ，預計中國鐵塔將
會受惠。中國鐵塔為內地通訊鐵塔基礎設施服務供應商，於２０１８年首三季營業收入穩定增長
，實現５３６﹒４２億元，同比增長６﹒１％，其中在４Ｇ網絡深度覆蓋和廣域覆蓋需求的推動
下，塔類業務收入為５１５﹒３５億元，同比增長３﹒７％，佔營業收入比重９６﹒１％，為公
司主要收入來源，而室分業務收入為１３﹒２５億元，同比增長７９﹒３％。
　　「宏站」主要向電訊營運商收租，提供鐵塔、機房等空間裝載天綫及其他傳輸設備，而「微
站」主要依附在路邊杆塔及建築外牆，提高建築或人流密集地區的網絡傳輸。集團通過深化存量
共享和新建共享，促進建設需求和建設成本的有效地降。截至２０１８年６月底，來自三家通訊
運營商（中國移動、中國聯通和中國電信）的新增租戶共享滿足比例達７１％，為集團帶來了明
顯的效益提升。
　　另一方面，集團近日宣佈，發展首個海外項目，與老撾政府合作設立東南亞鐵塔公司，料對
收入增長有正面穩定作用，市場亦憧憬集團未來將與更多一帶一路國家合作。另外，集團維持不
少於５０％股息率的目標，料於下個財年可派發股息。故建議於２０天線約１﹒４５元買入，目
標價約為１﹒８０元，止蝕價為＄１﹒２０元。（本周二建議時股價：１﹒４７元）

　　中海油（００８８３）：　近期國際油價從低位回升，布蘭特期油由去年１２月低位約５０
元美金反彈至近日約６０元美金的附近，「三桶油」股價亦自２０１８年９月回調至１２月尾後
反彈。受惠石油輸出國組織（ＯＰＥＣ）等成員國同意２０１９年起減產，令近期油價一度從低
位回升，刺激「三桶油」股價做好。其中，集團較另外「兩桶油」中國石油股份（００８５７）
及中國石油化工（００３８６）更集中上游業務，對油價走勢較為敏感的，股價於近日市況亦回
升。
　　截至２０１８年上半年，集團堅持在中國海域的勘探理念，上半年共取得６個商業發現和３
３口成功評價井，除評價證實了渤海海域的最大氣田「渤中１９－６」，有望形成超億噸油當量
的大氣田，在未來將為華北地區提供優質低碳能源。此外，「渤中２９－６」油田獲成功評價，
有望建成億噸級油田，以及中國海域首個自營深水氣田「陵水１７－２」進入開發建設階段，為
天然氣業務開拓了新局面。
　　根據ＩＥＡ國際能源署發佈了《天然氣市場２０１８》報告，中國將主導不斷增長的天然氣
需求，預計未來５年全球天然氣需求將平均增長１﹒６％，而新興亞洲市場將成為需求的主要引
擎。因此，預計集團可獲得不俗的回報。建議於２０天線約１２﹒２０元買入，目標價約為
１３﹒５０元，止蝕價為１１﹒５０元。（本周二建議時股價：１２﹒２２元）
《招商永隆銀行證券分析師　趙卓峯》（筆者未持有上述股份）