按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》大和資本發表研究報告指，敏華控股（０１９９９）股價於過
去六個月累跌３５％，估值已接近多年低位，大部分負面因素已反映，加上預計其利潤率將改善
，將公司目標價由３﹒３元升至４元，評級由「遜於大市」調高至「持有」，２０１９至
２０２０財年每股盈測升１２至２９％。
不過，該行指出，中美貿易戰風險仍然在存，未知業務復甦能否持續，對２０２０財年前景
仍審慎。至於派息比率則預料由現時３５％，最快於２０２１財年才回升至６０％。
大和引述敏華管理層指，內地去年９至１２月份銷售增長加快，北美銷售於下半年度亦錄得
雙位數增長，但認為這或許是由貿易戰的初期因素所帶動。
不過，該行留意到作為敏華成本的化工產品ＴＤＩ，以及鋼鐵價格較去年高位下跌逾５０％
及１５％，加上人民幣兌美元貶值約６％，將利好公司的利潤前景。（ｃｈ）
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