按盤價 
正榮地產金融業務郭家耀：薦買中教控股、國際家居零售
中教控股（００８３９）：該公司日前收購位於山東省的泉城大學部份權益，總代價約為
２﹒５２億元人民幣。該大學餘下的權益，公司將透過山東文化產權交易所的招標程序收購。山
東省為人口大省，總人口排名全國第二，濟南大學泉城學院收生質量屬於全省最高。目前該學院
的收費偏低，加上收生人數遠遠未及校園規劃的最高水平。無論在學費及學生人數當中，未來數
年均可取得重大增長。另一方面，透過營運效率改善，學校的毛利率可望顯著提升。中教控股積
極進行併購，專注高等教育事業，未受政策的負面影響，後市仍可看高一線。建議買入價為
１０﹒８元，止蝕價為１０元，目標人價為１２﹒５元。（建議時股價：１１﹒０６元）
國際家居零售（０１３７３）：該公司中期營業額上升２﹒２％至１０﹒８４億元，盈利則
上升２４﹒０％至４，８８３萬元，經營利潤率及淨利潤率分別改善１﹒２及０﹒９個百份點至
５﹒４％及４﹒３％。公司持續加強自有品牌產品覆蓋，對毛利有正面影響。設立易購點平台，
消費者可在網上或店內屏幕下單，再選擇送貨上門或分店自取，利用全渠道銷售模式吸引年輕顧
客。民生消費不太受經濟周期影響，公司收入持續增長，並不斷探索進入其他快速消費品市場的
機會，歷來派息亦穩定，屬可攻可守之選。建議買入價為１﹒９０元，止蝕價１﹒８元，目標
２﹒２０元。（建議時股價：１﹒９８元）《正榮地產金融業務部副總裁 郭家耀》（筆者沒持
有上述股份）
鄧聲興：薦買新世界發展、友邦保險
新世界發展（０００１７） ：聯儲局取態鴿派料加息步伐減慢，本地地產股繼續強勢。新
世界旗下內地和香港業務發展多元化，當中尖沙咀項目Ｖｉｃｔｏｒｉａ Ｄｏｃｋｓｉｄｅ有
望成為年內盈利增長動力。目標１３﹒２元，止蝕價１１元。（本周四建議時股價：１２﹒０２
元）
友邦（０１２９９）：內地放寬外資進入當地保險市場，友邦早年已在中國建立代理人團隊
及客戶基礎，政策有利加快提升新業務價值（ＶＮＢ）的增長空間。目標７５元，止蝕價６６元
。（本周四建議時股價：６８﹒８５元）《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》（筆者為證監會
持牌人士及筆者未持有上述股份）
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