按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》野村發表研究告調高中石化煉化（０２３８６）今明兩年新訂單
預測５％，並因應２０１８年業績，將其毛利率預測分別調高０﹒２個百分點和０﹒１個百分點
，目標價因此上調３﹒２％，從９﹒４元提高至９﹒７元，現時預測今年每股盈利將達０﹒７元
人民幣。
野村報告指出，中石化煉化去年純利按年上升１３０％，與之前發表的盈喜相符，毛利率由
２０１７年下半年的８﹒１％和２０１８年上半年的１０﹒５％低位，回升至２０１８年下半年
的１１﹒４％，證實毛利率復甦的預測。野村估計，中石化煉化今年的毛利率會逐步升至
１１﹒５％，而２０２０年和２０２１年的毛利率預測分別１１﹒８％和１２％。
中石化煉化２０１８年全年派息率為每股０﹒２２４元人民幣，按年增加１２％，派息率為
５９％，與２０１４－１６年的４０％相若，預期在強勁盈利增長推動下，２０１８－２１年的
每股派息複合年均增長率將約１８％，而派息率最少可維持於４０％以上的水平。
另外，中石化煉化今年新合約價值目標為５５０億人民幣，按年升８％，較野村預測高出約
５％。（ｃｌ）
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