按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》匯豐證券發表研究報告指，華潤啤酒（００２９１）２０１８
年收入及純利皆低於該行預期，相信２０１９年對公司仍然充滿桃戰。該行相信，在成本控制措
施實施後公司的經營效益可大幅提升，維持予其「持有」評級，目標價由３０﹒７４元調低至
２９﹒９２元。
該行認為，中國國內啤酒銷售增長停滯不前，啤酒製造商需以高端化策略去帶動業務增長。
另外，匯證指潤啤與喜力啤酒的交易有助增加公司高端產品的收入貢獻及毛利率，不過基於不同
品牌定位及分銷渠道，相信雙方整合的步伐及成果仍存不確定性。
匯證將潤啤２０１９至２０２０年的收入預測分別調低１﹒９％及１﹒１％，淨利潤預測則
下調３１﹒５％及１９﹒８％。（ｋｙ）
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