按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》大和發表研究報告指，敏實集團（００４２５）３月份銷售復
甦較預期好，而內地市場有機會於今年改善，其今年下半年的盈利復甦有望強勁，而其海外業務
前景持續向好，認為其現時估值吸引，維持「買入」投資評級，並續列為行業首選股份，將目標
價由３０元上調１０％至３３元。
大和將敏實２０１９－２０２１年的每股盈利預測上調６－７％，以反映較高的內地收入增
長及毛利率預測，將其２０１９－２０２１的收入增長調升至按年增長１０－１１％，毛利率預
測升至３１﹒６－３２﹒２％。
報告指，敏實３月份的銷售表現優於市場預期，故將其今年內地收入增長預測上調至按年升
１０％，料其復甦勢頭可以持續下去。毛利率方面，該行料敏實的毛利率會於２０１９－
２０２１年持續改善，其中是由於平均銷售價格壓力有機會在今明兩年放緩，以及產品組合改善
。
大和預期，敏實２０１９－２０２１的海外業務將會持續強勁，主要由於其德國客戶於去年
下半年推出新車型，料其歐洲收入或錄得較強的增長，同時其計劃於２０２０－２０２１年擴充
產能支持長遠增長。而中美兩國有望達成貿易協議，有機會成為其股價的催化劑。（ｋｉ）
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