《經濟通通訊社3日專訊》富瑞發表研究報告指,楓葉教育(01317)中期業績表現遜
於預期,因高中學費出乎意料地按年下調3%,預計高中入學率亦按年下調約8%,而根據歷史
數據顯示,高中入學率將於明年回升。為反映高中入學率下跌及利潤率降低,將2019、
2020年及2021年的純利預測分別下調10﹒7%、2﹒2%和4﹒1%,目標價亦由
4﹒9元下調至4﹒5元,予「買入」評級。
該行指,由於學費收入下調,楓葉教育2019財年中期收入按年升18%,佔全年收入預
測的45%,而經調整盈利按年升28%,佔全年預測的43%,輕微遜於該行全年預測,主要
由於高中入學率下降,導致利潤率下跌。楓葉教育中期毛利率下跌至43﹒9%,低於該行預期
的全年毛利率預測45﹒9%。
該行將楓葉教育2019年度營業利潤預測由6﹒65億元(人民幣.下同)下調至
6﹒25億元,而盈利則由6﹒59億元,下調至5﹒88億元。(bn)
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