按盤價 
《經濟通通訊社８日專訊》野村發表研究報告估計，內地政策將繼續支持房地產市場發展，
微調內房股盈利預測，估計２０１９－２０年的每股盈利複合年增長率為２１％，隨著資產淨值
預測上調６％，內房股的目標價亦平均調升１６％，首選具擁有優質土儲的華潤地產
（０１１０９），以及可售資源充足的新城發展（０１０３０）、旭輝（００８８４）和世茂房
地產（００８１３），全部均獲「買入」評級（見下表）。
野村估計，市場對於內地的政策風險過慮，事實上中央並未改變支持性的措施，而且信貸增
長對內地發展商的流動性和資金成本有利。而三四線城市的樓價走低，也令政府更能容忍一、二
線城市的房價上漲，以滿足全年３％的賣地增長目標。不過，野村預期，今年的刺激政策規模將
不如２０１４年，相信政策不會顯著鬆綁。
儘管野村認為政策及資金環境均利好內房股，但預料股份獲重估的空間依然有限，選股宜留
意盈利增長空間。野村將恆大及世茂的評級由中性調升至買入。（ｃｌ）
野村對部分內房股的最新評級及目標價：
股份 目標價（元） 評級
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潤地（０１１０９） ４０﹒７０－＞４４﹒５０ 買入
新城（０１０３０） １２﹒００ 買入
旭輝（００８８４） ６﹒１５－＞７﹒１５ 買入
世茂（００８１３） ２２﹒５０－＞３１﹒８０ 中性－＞買入
恆大（０３３３３） ２３﹒１５－＞２９﹒２０ 中性－＞買入
合景泰富（０１８１３） ９﹒１５－＞１１﹒３５ 買入
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