按盤價 
《經濟通通訊社記者陳世鍾６日報道》內地工信部今日將發放５Ｇ商用牌照予中電信集團、
中移動集團、中聯通集團及中國廣電。今早本港上市的三大中資電訊股表現向好，惟相關５Ｇ設
備股普遍先升後回軟，其中鐵塔（００７８８）最高見過２﹒０３元漲２％後回軟，半日收跌
３﹒５％。
＊鐵塔估值過高，只宜炒波幅＊
中投傲揚精選基金基金經理溫鋼城對《經濟通通訊社》表示，認為鐵塔股價再住上的空間有
限，現時預測市盈率達５４﹒９倍，往績市盈率更達９４﹒７倍，在市況欠佳下高估值的股份率
先有回調壓力，建議現時持貨的投資者可先行沽出，未持股者則宜「炒波幅」考慮於１﹒７元買
入，上望１﹒９元。
鐵塔早前公布業績時股價已上漲，受盈利上漲，派息水平提高，不少投資者希望長線持有。
不過，溫鋼城指出，以公用股的估測角度看，現時鐵塔息率不吸引，至少市盈率回落至１０倍附
近，息率達３厘以上，方考慮長線持有。鐵塔目前預測股息為１﹒２％。
＊中移動或要回試６０元水平＊
被問到對三大中資電訊商投資前景看法，溫氏亦未見樂觀。其一今次發放５Ｇ牌後，料短期
內再難有消息炒作。其二，三大中資電訊商雖然獲發５Ｇ牌照，惟同時受制於中央「提速減費」
的政策方向，在現時５Ｇ服務未有價單之時，投資者態度應較為審慎。
他指出，留意到龍頭中移動（００９４１）手持大量資金，惟在３月公布業績時未有大派股
息，故料中移動此舉實際上，暗示未來於５Ｇ的資本開支會龐大，５Ｇ發展可能為未來業績帶來
隱憂，料最差股價甚至回落至６０元的水平。
＊港股有機會下試２６０００＊
溫鋼城指出，美國對中國科技發展打壓的態度明確，可透過限制零件出口達到箝制中資科技
股的發展，故現時中資科技股只宜「炒波幅」不宜持有。此外，溫氏指出，近日港股市況轉差，
即使達超賣水平仍未有反彈，料本月恆指可能下試２６０００關，而中移動作為權重股可能會被
拖累，現時不建議投資者買入。
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