按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》德銀發表研究報告指，首次覆蓋寶龍地產（０１２３８）給予
「買入」評級，目標價５﹒１２港元。此次評級主要基於寶龍在長三角區域的優質土儲資源以及
商業、酒店等自營產業的良好表現。
報告指出，寶龍是長三角一體化戰略加速升級的關鍵受益者。寶龍目前在長江三角地區的土
儲約佔總土儲的７０％，其中１２％位於上海，９％位於寧波，８％位於杭州。機構估計寶龍目
前的土儲可提供約２８００億元人民幣的可銷售總資源（包括未結銷售），可支持年４５％的強
勁銷售增長。
報告又指，寶龍商業、酒店等自營產業表現良好，其２０％的租賃複合年增長率讓市場有信
心相信，在２０１９－２０２１年將繼續保持較高的收益增長率。寶龍目前擁有３９家商場和
１７家酒店，計劃到２０２１年，擴展其自營產業達到６１家購物中心和２８家酒店。預計
２０１９－２０２１年，公司將繼續保持租金收入約２０％的複合年增長率，約３０％的盈利複
合年增長率，以及１０－１７％的股息收益率。
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