按盤價 
《股林淘金》美國昨天（３日）只有半日市，但三大指數皆創上新高紀錄，道指上升１７９
點，納指上升６１點，長中短債息下滑，１０年期債息跌至１﹒９５１厘，係２０１６年１１月
８日以來的低位，３０年期債息跌至２﹒４６７厘，自１６年１０月以來的低位。但更重要的消
息係：美國白宮已經提名委任了兩名新的聯儲局理事人員，其中一名是極度「鴿」派的
Ｃｈｒｉｓｔｏｐｈｅｒ Ｗａｌｌｅｒ，他曾經係另一極度鴿派人員聖路易斯聯儲銀行行長
Ｊａｍｅｓｂｕｌｌａｒｄ的導師，預計未來美國聯儲局的減息次數和減息幅度都會增加。預料
港股今日（４日）或有溫和升幅，但由於未來美國聯儲局的成員結構有改變，利率將有穩定的中
線下降趨勢，有利於香港本土地產股，可以吼大市回跌時趁低吸納龍頭地產股，如新鴻基地產
（０００１６）、恆基地產（０００１２），及領展房產（００８２３）等等，作中線持有。
＊晉商銀行宜以現金認購＊
晉商銀行（０２５５８）為山西省唯一的省級法人城市商業銀行，現有營業網點１６０個，
覆蓋山西省全部１１個地級市，銀行總資產達到人民幣２２７２４７﹒８百萬元。銀行於
２０１８年獲「聯合資信評估」授予的ＡＡ＋主體長期信用等級，比２０１７年的ＡＡ等級進一
步上升。
中央近年促進山西省產業升級和經濟轉型，特別是煤炭等能源產業進行深化轉型，帶動山西
省的ＧＤＰ增至１６８１８億元（人民幣．下同），實際ＧＤＰ增長率為６﹒７％，晉商銀行把
握相關政策，推出不同類別的銀行產品，截至２０１８年１２月尾，銀行公司客戶貸款達到
７３９﹒２８億元，零售銀行客戶數量約２﹒３４百萬名。
國內銀行近年注重互聯網科技，更實時方便地接觸客戶，晉商銀行透過網上銀行、手機銀行
和電話銀行，向客戶提供多元化產品和服務。現時銀行通過自助銀行設施及電子渠道處理的交易
數分別佔同期銀行交易總數約７９﹒２％，大幅減少前台人員開支。
去年晉商銀行淨利潤上升６﹒８％至１３﹒１４億元，不良貸款率為１﹒８７％，同比錄得
０﹒２３％的上升。集團若以上限３﹒９８元定價，市盈率和市淨率分別為１５倍和１﹒０２倍
，估值較國內四大銀行、二線錦州銀行（００４１６）、浙商銀行（０２０１６）和青島銀行
（０３８６６）等銀行為高，目前山西省經濟發展迅速，晉商在當地有優勢，保守型投資者不妨
以現金認購，止蝕於認購價之下的５％。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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