《勝算在握》東興證券陳鳳珠：薦買永達汽車、好孩子國際

　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買永達汽車、好孩子國際

　　永達汽車（０３６６９）：儘管內地上半年的汽車銷情表現疲弱，但永達汽車的中期收入仍
按年增長１６﹒８％至２９６﹒３億元人民幣，純利同比上升１﹒５％至７﹒３億元人民幣。上
半年新車銷量同比增加１７﹒９％至９﹒５萬輛，當中豪華及超豪華品牌汽車的銷量按年上升
２４﹒２％至６﹒１萬輛，顯示豪華及超豪華品牌汽車銷情較理想，而豪華車銷售收入已佔永達
新車銷售收入的８２﹒４％。
　　集團預料內地今年的整體汽車銷情將會下跌，但豪華車銷情或會錄得增長，顯示內地豪華車
市場逐步擴大。隨著豪華車升級換代的需求增長，料銷情將會提升。另外，集團的汽車金融業務
穩中求進，收入均錄得上升，而永達有意通過引入戰略投資者，以推進金融業務重組，打造專業
化的汽車金融服務平台，相信永達的新車銷售、售後服務、汽車金融、二手車業務、新能源汽車
業務等收入將繼續呈現增長趨勢。目標價７﹒２０元，買入價６﹒６０元，止蝕價６﹒３０元。
（建議時股價：６﹒６７元）
　
　　好孩子國際（０１０８６）：經歷２０１８年下半年物流供應商及零售商破產，好孩子國際
於２０１９年上半年的收入按固定匯率計同比增加４﹒３％至４４﹒３億元，毛利率按年擴闊
１﹒２個百分點至４３﹒２％。目前集團於全球作多元化採購，內地及美國均設有生產基地，其
中，美國專門生產兒童汽車安全座椅並於美國銷售，料可減輕關稅的影響。
　　集團將集中發展核心戰略品牌Ｃｙｂｅｘ、ｇｂ及Ｅｖｅｎｆｌｏ，上半年佔總收益的
８２％，未來將繼續投資於內地、歐洲及北美的創新型研發中心，並投資Ｂ２Ｃ平台，建立全球
化供應鏈。當中Ｃｙｂｅｘ品牌的全球收入按年增加２９﹒６％至１２﹒４億元，而ｇｂ品牌收
入雖然同比下跌５﹒５％至１４﹒９億元，但隨著耐用品產品組合的升級，下半年於內地及國際
市場的收入將有望恢復增長。目標價１﹒７０元，買入價１﹒４０元，止蝕價１﹒２５元。
（建議時股價：１﹒４８元）
《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆者無持有上述股份的任何權益）


　　　　　　　　　一中證券彭啟明：薦買中銀香港、中銀航空租賃

　　中銀香港（０２３８８）：集團主要提供銀行相關的金融服務，不斷更新業務及推出新產品
有來增益。該股過去一年股價從高位回落，現在處於一年低位徘徊。回看過去幾年其派息率有增
長，故可以留意其投資者。近日股價在２６元企穩，如大市走勢企穩，反彈也不成問題。建議買
入價２６﹒２元，目標價２９﹒２元，止蝕價２４﹒９元。
（本周一建議時股價：２６﹒４５元）

　　中銀航空租賃（０２５８８）：集團主要在新加坡經營，業務包括飛機租賃、飛機租賃管理
等等。集團受惠全球化經濟發展，以及及各國經濟政策，有利擴大市場。該股股價過去幾年一直
反覆向上，這類股份在波動市仍能企穩。建議買入價６６﹒１元，目標價６９﹒６元，止蝕價　
６３元。（本周一建議時股價：６８﹒１元）
《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆者持有上述股份）