按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》銀保監日前下發通知，調整部分人身險種的責任準備金評估利率
水平。評級機構標普認為，銀保監的舉措旨在遏制保險公司銷售過高保證利率的產品。許多年金
險和兩全保險產品是過往幾年（尤其是２０１４－２０１６年間）的熱銷產品。這些保險產品實
質上是儲蓄型產品，承諾最高４﹒０２５％的保證收益率。
上述舉措將提升保險行業可持續性，降低保險公司面臨的利率風險，有助於保險公司改善資
產負債錯配風險的管理。然而，隨著預期回報率下降，產品吸引力削弱，這將使得年金險和部分
兩全保險產品的保費增速下滑。而由於可投資資產（尤其是長久期資產）有限，資產負債錯配仍
是中國壽險公司所面臨的一大風險。
標普全球評級信用分析師陳優妮表示，最新的監管舉措表明監管機構決心管控中國這一全球
第二大壽險市場所面臨的風險。政策出台的背景源於全球和中國資本市場的波動性加劇，加之全
球範圍內持續的低利率水平。
標普預計２０２０年壽險公司的新業務增速將放緩，尤其在「開門紅」期間。１０年期的年
金險曾是「開門紅」期間的熱銷產品。２０１８年一季度的保費收入佔到全年總保費收入的
４０％以上。（ｃａ）
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