《港股評論》豐盛服務業績穩，越秀公布新收購

　　《港股評論》展望第四季，預期環球政經基本面沒有出現明顯改善，將成為繼續遏抑香港股
市表現的因素。雖然港股於上個季度錄得明顯跌幅，料第四季度仍難有大反轉行情。同時，預期
本港社會政治事件有機會成為港股今年最後一個季度走勢的風向標。我們總體上維持下半年恆指
低位目標２５０００點左右，同時預期第四季恆指較大阻力位於２７５００點。
　
＊豐盛服務：業績穩建，把握政策機遇＊
　
　　今個星期會介紹兩隻股份，首先是豐盛服務集團（００３３１）。其主要有３項業務，包括
機電工程（提供工程服務及建材貿易）、環境管理（環保產品貿易，以及提供相關工程及諮詢服
務）及設施服務（管理清潔及廢物處置服務、回收及環保處置服務，以及洗衣服務）。以
２０１９年財年計，分別佔溢利的７８﹒１％、３﹒６％及１８﹒０％。雖然環境管理服務的收
入及盈利佔比較低，但其毛利率達２７％，優於其他兩項業務（分別為數１２﹒１％及
１１﹒５％）。
　　集團已於早前公布其截止６月３０日的全年業績，成績穩健增長。期內收入及毛利分別按年
增長０﹒１及１﹒５％（毛利增加主要來自機電工程分部以及一般及行政開支整體減少）；公司
股權持有人應佔溢利則上升４﹒５％。股息方面，末期息為每股１１﹒９港仙，連同中期息，
２０１９年財年股息分派合計為２２港仙，相當於股息率支付比率為４０％。現價計，息率達
７％。
　　至於未來發展，以佔收入最大比重的機電工程分部為例。集團保持其香港主要機電工程公司
之一的市場地位，將繼續專注運用其核心實力以提高顧客滿意度，並確保其業務持續增長。集團
會繼續優先處理大型項目，包括政府的設計及建造合約、公共基建工程、醫院發展項目、公屋和
資助房屋項目，以及私人商住建築項目。事實上，香港政府為應對人口老化，以及推廣社區運動
及保持香港作為大型國際體育盛事中心，未來將大力投資醫院及體育設施（例如是投資額逾
３００億元的體育項目啟德體育園），集團會積極把握相關商機，以推動業務增長。建議於３元
左右水平買入作中線投資，首個目標為７月上旬高位的３﹒３９元，止蝕於２﹒７元。
　
＊越秀交通：業績理想，新收購利盈利增長＊
　
　　第二隻要介紹的股份是越秀交通（０１０５２）。集團早前於９月中旬公布，以現金交易總
價５９﹒９９億元人民幣，向廣州越秀企業集團收購在湖北省經營３條高速公路（大廣南高速、
漢蔡高速及漢鄂高速）的股權。由於是次收購有望提升未來收入及盈利，亦印證管理層積極落實
擴張計劃（目標公路均位於內地的核心地帶，符合集團把握中部發展的明確策略），市場反應相
對正面。
　　業績方面，上半年營業額１３﹒８１億元人民幣，按年升０﹒７％。純利則按年升
３７﹒３％，至６﹒３５億元人民幣。派中期息０﹒１８元，去年同期為０﹒１５元，現價息率
高於５厘。建議若早前成功於低位買入，可先鎖定部分利潤；未買入則先觀望，待回調再吸納。
《光大新鴻基產品開發及零售研究部》
　
＊筆者並無持有上述股份