《經濟通通訊社10日專訊》富瑞發表研究報告指,香港不斷變化的社會狀況令零售商重新
評估他們對旅客消費的過度依賴,該行首次覆蓋本港零售行業,在行業中優先選擇具有客戶平衡
及多元化組合的公司。當中,國際品牌看好歐舒丹(00973),首予「買入」評級。另外,
本地品牌方面給予周大福(01929)、利福國際(01212)及大家樂(00341)
「買入」評級。
富瑞認為,香港的零售銷售額每下跌10%,對本地公司息稅前利潤的影響為7-55%;
至於國際品牌,該行估計,香港銷售額下跌對其銷售水平的影響不太實質,因為香港業務普遍只
佔國際品牌公司整體銷售的2-5%。
該行認為,失業率上升和消費者信心減弱會導致市場放緩,零售商或會透過減少庫存、員工
和租賃成本來增加現金流。該行續指,過往旅客消費約佔香港零售總額的30%,在化妝品、黃
金和珠寶等類別中更高達50-70%,中期而言,預期大多數零售商將重新設置或調整其香港
商店網絡,以避免過度依賴旅客消費的情況。(cw)
表列富瑞對相關股份的投資評級及目標價:
股份(編號) 投資評級 目標價
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本地品牌:
周大福 (01929) 買入 8﹒97元
大家樂 (00341) 買入 24﹒57元
利福國際 (01212) 買入 10﹒40元
佐丹奴 (00709) 持有 2﹒53元
利豐 (00494) 持有 0﹒95元
莎莎 (00178) 持有 1﹒89元
國際品牌:
歐舒丹 (00973) 買入 21﹒90元
普拉達 (01913) 持有 28﹒50元
新秀麗 (01910) 持有 18﹒09元
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