《勝算在握》華盛証券：薦買嘉濤控股、安碩Ａ５０

　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買嘉濤控股、安碩Ａ５０

　　嘉濤控股（０２１８９）：集團主要於香港從事安老院服務，共營運八間護理安老院並提供
１１２９個安老院舍宿位。
　　人口老化一直是本港的主要問題之一，公司作為安老院營運機構前景自然十分亮麗。按最新
一份中期業績顯示，其院舍之入整體平均每月入住率高達９７﹒３％，可見市場對安老院需求之
殷切。同時，公司亦能將成本上升之壓力轉嫁予客戶，使其營業額及股東溢利皆錄得同步增長。
即使下半年盈利水平與上半年持平，公司市盈率亦不足１２倍，對比另一間上市公司松齡護老院
（０１９８９）逾７０倍之市盈率明顯吸引。公司在派息方面亦甚為慷慨，即使末期息與中期息
相若（即每股２仙），預期股息亦高達７％，防守性可算是相當之高。
　　公司自去年６月上市後一直未見炒作，直至１１月首份中期業績公布後才重返招股價
０﹒６０元水平。如股價能突破上市初期高位０﹒６３元（除淨後），將促發另一輪明顯升浪。
投資者可考慮於現水平買入，以０﹒８０元為中線目標，向下則以０﹒５元為止蝕位置。（建議
時股價：０﹒５５元）

　　安碩Ａ５０（０２８２３）：基金之投資目標為追蹤富時中國Ａ５０指數之表現。
　　隨著中美落實簽訂首階段貿易協議，市場對環球經濟前景轉趨樂觀。同時，為應對內地經濟
下行之壓力，人民銀行對貨幣政策亦明顯轉向寬鬆。除了透過逆回購向市場注入流動性外，人民
銀行亦於本月首日宣佈下調存款準備金０﹒５０％（１月６日生效），此等消息皆對內地股市起
了積極作用。上証綜合指數重上３０００點水平、以及融資融劵餘額重返一萬億元人民幣水平，
皆反映資金重新流入中國股市。
　　雖然上証綜合指數於２０１９年全年錄得２２﹒３％，唯近年表現仍遠遠落後於其他股票市
場。在外資持續流入的支持下，相信中國股市於今年上半年仍有理想表現，而安碩Ａ５０亦可視
為本港投資者直接買入Ａ股的理想選擇。
　　投資者可考慮於約１５﹒３元買入，以１７元為中線目標，向下則以１４﹒５元為止蝕位置
。（建議時股價：１５﹒４６元）

　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買雋思集團、粵豐環保

　　雋思集團（０１４１２）：據灼識報告，以２０１８年出口額計，雋思集團為內地最大的紙
質桌遊產品及相關產品生產商及內地第二大紙質賀卡生產商，集團與美國及歐洲等地的主要客戶
建立穩定及長遠的業務關係，並透過ＯＥＭ及自營網站，提供豐富的產品包括桌遊、賀卡、幼教
用品、包裝彩盒及至禮品等。除根據ＯＥＭ客戶的規格製造產品外，集團亦為客戶提供增值及度
身訂造的產品工程服務，有助提升毛利率。另外，集團亦為主要客戶定制自動化生產線，以提高
生產效率，而雋思採用網上數碼商業模式，以擴大市佔率及客戶基礎。集團計劃將有機會受美國
關稅影響的產品生產遷至越南，以降低成本，亦將優化產品組合及生產專業度，料發展前景明朗
。（招股價：１﹒０５元至１﹒４５元）
　
　　粵豐環保（０１３８１）：集團陸續獲得內地部分城市垃圾焚燒發電廠項目的特許經營權，
並持續進行收購，近日公布全資附屬公司收購一家環保電力有限公司，該公司獲授予建設及營運
於雲南省大理白族自治州祥雲縣的生活垃圾焚燒發電項目特許經營權，預期粵豐環保的規模繼續
擴大。而集團去年與上實控股（００３６３）旗下的上海實業環境（００８０７）成立合營公司
，合營公司再與中國寶武集團旗下的環保公司成立另一合營公司，並投資及開發一項位於上海的
垃圾焚燒發電項目，預期項目投產後的垃圾處理費會相對較高，料利潤率有望提升，而與上實的
合作料可讓集團開拓長三角市場。由於粵豐環保積極擴展業務，料前景樂觀。建議買入價
３﹒６元，目標價４元，止蝕價３﹒４元。（本周三建議時股價：３﹒７元）
《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆者為證監會持牌人士，沒有持有上述股票）