按盤價 
《經濟通通訊社２２日專訊》大和發表研究報告指，中國南方航空（０１０５５）
（滬：６０００２９）繼早前完成向母企配售Ｈ股後，於６月１８日亦宣布完成其Ａ股配股集資
，而該批Ａ股可轉換成公司債券，料有利於潛在擴大機隊規模，重申對南航Ｈ股「買入」評級，
並將目標價由４﹒６港元，上調至４﹒８港元。
大和稱，南航是次向母企發行２４﹒５３億股Ａ股，每股配售價為５﹒２１元（人民幣．下
同），集資約１２８億元，股份設有３６個月禁售期。計及其Ｈ股配售後，南航整體集資約
１６０億元，合共增發約２５％股份。南航計劃在６年內發行不超過１６０億元的Ａ股可換股債
券，其母企可能認購１０１﹒１億元。而集資所得約６６％將用作購置飛機設備及維修項目。
該行認為公司配股集資屬預期之內，由於南航今年料錄得虧損，相信攤薄後每股虧損對公司
股價影響有限。此外，潛在發行可換股債券亦可增加公司流動性。大和上調南航２０２０年至
２０２２年每股賬面資產淨值２％，但降其２１年至２２年每股盈利預測２０％，以反映配股因
素。（ｙｗ）
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