按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》野村發表研究報告指，該行早前舉行消費類企業日，當中大部
份企業的經營環境已從新冠肺炎中復甦，對消費股的首選為恆安國際（０１０４４）、申洲國際
（０２３１３）、安踏體育（０２０２０）、周大福（０１９２９）及美股百勝中國。
該行指，恆安國際第三季表現符合公司預期，當中強勁的衛生巾需求令公司跑贏大市，管理
層相信，該業務今年最起碼可錄得中單位數的增長。而紙巾業務上半年則遜於同業，主要由於線
上銷售渠道問題及新產品發布延遲。
該行續指，管理層相信木漿價格將維持現有水平，並有利公司，另外公司計劃將紙巾線上銷
售貢獻在未來３－５年由２０％提升至３０％；而紙尿片線上銷售貢獻則在近期由４０％提升至
６０％，予其「買入」評級。
另外，該行予超盈國際（０２１１１）「中性」評級，認為體育和服裝繼續是其主要增長動
力，不過內衣市場增長緩慢，公司預計２０２０年的銷售仍將錄得按年下降，主要由於女性內衣
市場疲弱和平均售價的上升空間不大
該行又予維珍尼（０２１９９）「買入」評級，認為下半年收入與去年相若，近兩季收入亦
已錄得增長，主要由於來自歐洲和美國的訂單回升。該行續指，線上渠道銷售和體育產品的增長
仍然強勁，其在深圳和越南的口罩業務將在未來１－２年內作為新的增長點。
野村予晶苑國際（０２２３２）「中性」評級，年初至今的銷售或需要去到第四季才回復正
增長，訂單在７月和８月仍然承壓。在眾多產品類別中，牛仔布的恢復應該是最慢的，而運動服
飾和生活用品則表現最好，在生產方面，晶苑的所有市場如孟加拉國和斯里蘭卡等亦已經恢復正
常。（ｃｗ）
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