按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》內地１１月社會消費品零售總額３﹒９５萬億元（人民幣．下
同），同比名義上升５％。
國泰君安發研究報告指出，具體來看，生活必需品中，食品銷售同比增長７﹒７％，部分受
到ＣＰＩ下降的拖累。食品ＣＰＩ在１１月同比回落２％，期內豬肉價格同比下降１２﹒５％。
然而，飲料和日用品分別同比增長２１﹒６％和８﹒１％。在消費升級品類中，大部分品類顯示
銷售爆發增長。
通訊器材、化妝品和金銀珠寶銷售額分別錄得同比４３﹒６％、３２﹒３％和２４﹒８％的
強勁增長，全部為２０２０年迄今最高的單月增長，顯示消費信心上升。
在地產相關品類中，家電和裝修建材錄得單位數增長，但家具同比下降，仍然面臨壓力。
汽車銷售同比上升１１﹒８％，支撐社零總額增長，但石油及制品同比下降１１％。
＊隨著新冠疫情受控，消費情緒以及購買力回升＊
報告注意到１１月限額以上企業商品零售額增速創２０２０年新高，並且餐飲服務保持正增
長。消費升級相關品類錄得強勁增長，顯示隨著新冠疫情得到良好控制，消費情緒以及購買力回
升。中國政府近期指出要建立經濟發展的「雙循環」模式以及「需求端改革」。
國泰君安認為內需消費已經成為一個重點，並預期零售銷售，特別是可選消費商品，將會在
２０２１年回升。看好消費行業並維持零售、服裝、食品飲料和日用品子行業「跑贏大市」評級
。（ｊｔ）
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