按盤價 
《經濟通通訊社２９日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出，恆隆地產（００１０１）去年
下半年內地商場租金收入強勁，但部分被香港市場弱勢所抵銷，上調公司今年和明年每股盈利預
測分別９％及１３％，預料最快今年可望增加派息，目標價調升８﹒９％，由２２﹒５元升至
２４﹒５元，評級為「增持」。
大摩報告指出，隨著奢侈品開支回升，去年恆隆地產內地商場零售銷售額上升４３％，遠較
華潤置地（０１１０９）升１４％優勝，恆隆估計即使在重新開關後，將繼續錄得雙位數的年均
複合增長率。
大摩現時估計，２０２０－２３年恆隆內地租務ＥＢＩＴ將每年穩步增加１８％，主要受惠
於最近開始營業的昆明恆隆廣場和即將於首季末開業的武漢恆隆廣場的商場，而人民幣升值亦屬
利好因素。
報告續指，恆隆去年每股派息０﹒７６元，相當於經常性盈利之１００％，預期隨著本地租
務市場回穩，以及來自內地業務的盈利續增，相信公司最快今年可以增加派息。
不過，報告亦提到，恆隆管理層預計本港零售租務市場氣氛，短期繼續疲弱，而相關租務收
入可能進一步下跌，但社區購物中心則可保持韌性。（ｃｌ）
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