按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》大和發表行業報告指，今年內房行業整體環境料波動較小，但認
為房企適應及應對監管和信貸環境變化的能力將成為未來競爭力的關鍵因素，維持行業「中性」
看法，其中，中大型內房偏好合景泰富（０１８１３）及旭輝控股（００８８４），大型房企看
好萬科（０２２０２）、龍湖（００９６０）及華潤置地（０１１０９），均予其「買入」評級
。
大和認為，中國房地產行業經歷去年大幅波動後，今年內地新屋銷售及平均售價料會保持穩
定，並相信監管和信貸環境變化的影響正逐步顯現，故內房已不能像多年前般靠擴張規模來取勝
，未來競爭力反而依賴合同銷售增長的可持續性、財務管理、收併購能力、維持利潤率和盈利能
力及經常性收入等因素。
該行續指，由於預期部分內房增長前景放緩及利潤下降，加上將預測資產淨值基準延至今年
底，故調整部分內房股的評級，並下調某些股份的利潤及目標價，其中合景泰富目標價由
１７﹒５元，下調至１６﹒２元；旭輝目標價由８﹒４元，降至８﹒１元；但龍湖目標價則由
４７﹒３元，上調至５１﹒３元。（ｙｗ）
表列大和偏好的內地房地產股份的目標價及評級：
股份（編號） 目標價 評級
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合景泰富（０１８１３） １６﹒２元 買入
旭輝控股（００８８４） ８﹒１元 買入
萬科（０２２０２） ３８﹒０８元 買入
龍湖（００９６０） ５１﹒３元 買入
華潤置地（０１１０９） ４２﹒８元 買入
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