按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》摩根大通就香港地產行業發表題為「是時候分擔部分負擔」的
研究報告，該報告指出，現時香港地產開發商備受關注，相信香港地產商被要求做什麼的不確定
因素，將成為短期內表現不佳的主要因素，並假設若所有農地將要免費「捐贈」，亦假設所有發
展商未來發展項目的現金流折現模型價值將為零，以現時的股價水平而言，估計長實集團
（０１１１３）及新世界發展（０００１７）的潛在下行風險最小，錄約９％，因它們在香港住
宅物業發展的佔比較少，前者為１６％，而後者為１４％，但信置（０００８３）及新地
（０００１６）的股價則有下跌２０％的風險，恒地（０００１２）更有機會下跌３７％。
該行表示，長實也是最有能力透過回購股票來抵銷每股盈利下降的公司，亦維持對新地「
增持」評級，鑑於未來大部分土地可能會分配給公共房屋，認為新地具有８年的土地儲備為其與
其他公司有所不同的地方。
該行指出，增加供應為解決房屋問題的基礎，認為香港政府低估了低息環境，沒有提早解決
土地供應的問題，相信政府將集中於使用農地來興建更多公屋，料未來政府將保持公屋與私人房
屋７：３的比例，料公屋市場將繼續擴大，而私人房屋市場或會縮小。
上周據《路透》報道，隨着北京尋求加強對香港的控制，政府已對香港勢力強大的地產大亨
提出一個新任務，將資源和影響力用於支持北京的利益，並幫助解決可能破壞穩定的住房短缺問
題。
報道引述三位主要開發商和一位熟悉相關會談的香港政府顧問指，在今年的閉門會議上，中
國官員傳達了這一訊息。北京目前正在採取更廣泛的努力，使香港遵守《國安法》，而且更加愛
國。據一位接近內地官員的消息人士指，他們被告知「遊戲規則已經改變」；中國政府不再願意
容忍壟斷行為。（ｂｎ）
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