按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》匯豐證券發表研究報告，下調碧桂園（０２００７）評級，由
「買入」下調至「減持」；目標價下調６０％，由３﹒５元降至１﹒４元，認為旭輝控股
（００８８４）近期問題令市場開始消化潛在信用壓力。
該行擔心，隨市場消化信用風險上升，雖然的碧桂園償債記錄尚未受到影響，但可能成為下
一個目標。基於碧桂園銷售現金流緩慢恢復，預計公司將面臨融資相關問題，除非政策大規模地
刺激，否則碧桂園將承受沉重的評級調整壓力。
同時，該行亦將碧桂園服務（０６０９８）評級「買入」下調至「持有」；目標價降３９％
，由２０元調低至１２﹒２元。
該行表示，雖然關注內房由上而下的問題，但國企持續在賺取市場份額中，佔有領先地位，
該行仍然偏好中海外（００６８８）、華潤置地（０１１０９）、萬科（０２２０２），以及中
海物業（０２６６９）。除非行業路徑清晰，否則仍認為民企內房仍表現掙扎。（ｒｈ）
匯證對內房股最新評級及目標價
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內房股 目標價（港元） 投資評級
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雅居樂（０３３８３） ２﹒７ 持有
中海外（００６８８） ２７﹒３ 買入
華潤置地（０１１０９） ４７﹒４ 買入
中駿（０１９６６） ０﹒５ 持有
萬科（０２２０２） ２１﹒４ 買入
旭輝（００８８４） ０﹒６ 持有
碧桂園（０２００７） １﹒４ 減持
中國金茂（００８１７） １﹒９ 持有
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匯證對內房物管股最新評級及目標價
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內房物管股 目標價（港元） 投資評級
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雅生活（０３３１９） ７﹒９ 持有
中海物業（０２６６９） １１﹒７ 買入
碧桂園服務（０６０９８） １２﹒２ 持有
綠城服務（０２８６９） ８﹒２ 買入
金茂服務（００８１６） ５ 買入
世茂服務（００８７３） １﹒９ 持有
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