按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》匯豐證券發表研究報告，上調九倉（００００４）評級，由「
持有」升至「買入」，下調目標價１﹒８％，由２２﹒１元降至２１﹒７元；認為集團最壞情況
已過去，預期業務表現於未來１２個月改善。
該行稱，雖然九倉去年核心淨盈利按年下跌９２％至３億元，遜預期，但每股派息維持
０﹒４元不變。此外，集團基本面及淨現金流情況改善，亦屬吸引因素。假設長期投資現金為
４８９億元，其淨現金達４３６億元，或市值約８２％。由於目標價反映上升空間，因此上調公
司投資評級。該行又指，若母企會德豐恢復回購政策，股價或見更多支持。
該行認為，九倉今年物業業務會有所改善，受租金收入恢復增長，以及內地物業銷售將由低
位回升等推動，且認為去年未售貨源撥備６０億元已見頂。
由於較低的內地物業銷售及利潤預測，但部分獲較低的財務成本及較高的財務收入所抵銷，
該行下調集團２０２３至２４年盈利預測３﹒２％至４﹒１％。另基於上調每股資產淨值預測，
由５９﹒７元降至５８﹒６元，折讓預測維持６３％，因此下調公司目標價。（ｒｈ）
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