按盤價 
《港股偉論》內地早前公布今年四季度會增發２０２３年特別國債１萬億元（人民幣，下同
），通過轉移支付方式安排給地方政府，集中力量支持災後恢復重建和彌補防災減災救災短板，
提升內地整體抵禦自然災害的能力。其中今年安排使用５０００億元，明年使用５０００億元；
全國財政赤字亦將由３﹒８８萬億元增加到４﹒８８萬億元，預計赤字率由３％提高到３﹒８％
左右。
據財政部介紹，資金將重點用於八大方面，分別為災後恢復重建、重點防洪治理工程、自然
災害應急能力提升工程、其他重點防洪工程、灌區建設改造和重點水土流失治理工程、城市排水
防澇能力提升行動、重點自然災害綜合防治體系建設工程、東北地區和京津冀受災地區等高標準
農田建設。
由於今次進行年內預算調整並增發特別國債，料可向市場傳遞積極財政政策訊號，對股市投
資者整體情緒有所提振。而事實上，考慮到本次增發特別國債將主要用於災後重建及防洪治理等
八個重點方面，預計除了對整體投資氣氛有支持之外，對基建及相關板塊亦會有所帶動，甚至對
於基建上游需求也有一定提升。
在一眾與基建及建設相關的股份中，筆者尤其看好中國聯塑（０２１２８）。集團主要在內
地從事建材家居產業，業務涵蓋管道、建材家居、環保、新能源及供應鏈服務平台等領域；主要
產品有塑膠管道、光伏玻璃，以及家居產品等。在過去三年，集團於塑料管道市場及ＰＶＣ管道
市場的佔有率分別為約１５％及近２６％。現時擁有超過３０個生產基地，分銷網絡覆蓋全國，
且與超過２８００間獨家經銷商建立合作關係，行業龍頭優勢明顯。
內地增發萬億元特別國債，以及在市政及新基建類等投資景氣度較高，再加上「地下管廊」
及「城中村改造」等政策，相信可利好集團的訂單增長，對其盈利能力及市場佔有率均起正面刺
激。除此之外，集團於去年開始進軍光伏新能源業務，今年上半年光伏業務收入已增至７﹒４億
元。而集團首個海外生產基地即將於印尼建成，將有助提升其新能源業務加快布局，未來規模效
益明顯。
股份基本因素不俗，且現時預期市盈率不足４倍，預期股息率亦有約７﹒７厘，估值水平吸
引，投資者不妨於現水平分注吸納。雖然目前市況表現有欠理想，但相信一旦重新出現上升趨勢
，屆時具基本因素的股份有望隨之而造好，中長期看法正面樂觀。《中薇證券研究部執行董事
黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
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