《港股偉論－黃偉豪》減息憧憬利好地產股，新世界多企業行動值博

　　《港股偉論》港股踏入２０２４年後表現繼續一般，但隨著市場預期美國將於今年３月開始
減息，香港亦有機會於第二至三季度跟隨，本地地產股相對而言可看高一線，投資者不妨多加留
意。
　
　　其中新世界發展（０００１７）自去年１１月完成出售新創建（００６５９）的持股後，執
行一連串企業行動，已連續兩個月回購債務票據，最新在２０２３年１２月２０日至今年１月３
日期間，在市場回購部分２０２９年到期票據、２０３０年到期票據和２０２０年發行的永續債
證券，合計回購約２０４３萬美元（折合約１﹒６億港元），每１００美元面值票據平均回購價
７８﹒０２美元，回購價低於發行價。回購債務票據有利於集團每股盈利，一方面可受惠回購價
低於發行價而產生的入帳盈利，另一方面亦可減少未來利息支出，以及向永續證券的分派。與此
同時，集團的淨負債水平也可以得到改善。集團更表示，未來會因應市況而考慮額外回購債務。
　
　　集團早前已向旗下七項債券的持有人發出公開收購要約，回購總額最高為６億美元本金，折
合約４６﹒８億港元。完成最新一輪回購後，集團相關債券的未贖回本金金額分別為２０２９票
據７﹒１８億美元、２０３０票據４﹒４３億美元及２０２０證券９﹒９９億美元，積極去槓桿
改善財務狀況。
　
　　集團業務表現亦見持續向好，旗下兩大文化零售地標Ｋ１１　Ａｒｔ　Ｍａｌｌ及Ｋ１１　
ＭＵＳＥＡ，均創下開業以來單日人流新高。Ｋ１１集團宣布，受惠於獨特的「文化商圈」商業
模式，加上香港社會全面復常，旗下Ｋ１１　ＭＵＳＥＡ承接去年上半年的良好勢頭，下半年表
現持續亮麗。Ｋ１１　ＭＵＳＥＡ　２０２３年下半年整體銷售額及人流，較２０２２年同期躍
升４０％；去年下半年的會員平均消費金額較上半年升近２０％，較２０２２年同期更大幅增長
５５％。至於代表高端顧客的ＫＬＵＢ１１黑卡會員，２０２３年下半年的總消費金額，較上半
年升１７％，更較２０２２年同期增加近４０％。
　
　　Ｋ１１　ＭＵＳＥＡ的出租率長期處於接近１００％，多個商戶類別於去年下半年表現出色
，當中以珠寶鐘錶類別及個人護理類別成績最佳，兩者銷售額均比上半年升２５％。除此之外，
不少國際著名品牌亦進駐Ｋ１１　ＭＵＳＥＡ，開設期間限定店及舉辦聯乘活動，當中包括國際
著名品牌ＩＳＳＥＹ　ＭＩＹＡＫＥ旗下ｍｅ　ＩＳＳＥＹ　ＭＩＹＡＫＥ開設首間香港專門店
、法國時尚品牌Ｇｉｖｅｎｃｈｙ於除夕黃金檔期設限定店，國際高端品牌ＣＨＡＮＥＬ則於聖
誕假期期間分別設腕錶及高級珠寶限定店。展望今年第一季，Ｋ１１　ＭＵＳＥＡ預期將繼續引
進更多國際時尚、美妝、腕錶、餐飲品牌，再加上農曆新年推廣及賀年活動，以及多個文化藝術
活動將陸續登場，料可進一步帶動人流及刺激消費。
　
　　集團早前邀請馬紹祥擔任集團首席營運總監，反映未來業務將更聚焦地產。集團早前便宣布
與央企華潤置地（０１１０９）合組全港首個央企港企財團，合作發展北部都會區內的農地，涉
及約１８００個住宅單位，以配合高端專業服務和物流樞紐產業發展，市場估值逾１００億元。
這個項目料可受惠於發展局近期公布的「加強版傳統新市鎮發展模式」修訂換地安排詳情，合資
發展亦可減低前期開發成本，並加快資金回籠。相信在港府新政配合下，地產股價值有望釋放，
而新世界的基本因素不俗，投資者可多加注意。《中薇證券研究部執行董事　黃偉豪》（本欄逢
周四刊出）
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　　
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