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00670 中國東方航空股份
即時 按盤價 跌3.640 -0.050 (-1.355%)
股權變動

22/09/2020 12:56

【航空股急降】憂歐洲疫情轉差,三大中資航企全線半日曾瀉6%

  《經濟通通訊社記者梁凱菱22日報道》憂慮歐洲或出現第二波疫情,加上東航
(00670)某航班日前出現感染個案,航空股近日持續低飛,三大中資航空股今日半日一度
全線瀉約6%。不過,仍有大行上調三大中資航空股的盈利預測及目標價。綜合早前累計升幅、
國際航線收入比重等因素,相信國航(00753)的抗跌能力相對較高。

*國航5﹒3元承接力強,淨賣出壓力較小*

  三大中資航空股今早全線低飛,全線一度急降6%或以上。截至中午收市,以跌幅計,尤以
國航(00753)最傷,半日收瀉3﹒86%,南航及東航則分別走低2﹒86%及
1﹒98%。國泰(00293)則表現相對較好,只微跌0﹒88%。
  除國泰外,三隻中資航空股均錄資金淨主動賣出,規模多至少依次為南航的2178萬元、
東航的838萬元、國航的135萬元;國泰則錄65萬元淨買入。
  不過,若以大戶主動買沽比率比較,只有南航較好,半日報52:48,較過去五天平均的
50:50略為理想,反映好友大戶趁股價進一步回落時更為積極買入。國泰的大戶主動買沽比
率為0:100,與過去五天持平,意味淡友大戶已全面控制大局,而好友大戶則無意進場。
  日線圖上,國泰、南航及東航分別由近期高位回落逾10%,國航的調整幅度最小,只有
9﹒42%,部分原因與其早前累積升幅較少有關。雖然三大中資航空股今日均曾跌穿本月11
日的低位,惟只有國航半日收市能收復該水平。再者,國航今日一度跌至8月中旬至本月上旬的
約5﹒3元的橫行平台區,但觸及後迅速反彈,反映此區間的支持力頗強。

*南航國際航線收入最少,國航中規中矩東航最多*

  航空股近日急降,相信主要受累於歐洲疫情。歐洲多國的新冠肺炎疫情確診人數近日持續增
加,已相繼採取更嚴格的社交距離限制措施,並不排除因應第二波疫情進一步收緊。消息指,英
國首相約翰遜擬再次鎖國,或在英格蘭採取為期兩周的「迷你封鎖」,以遏止病毒擴散。
  世界衛生組織歐洲區域主任Hans Kluge表示,過去兩周超過一半的歐洲國家病例
宗數增長10%以上,雖然很可能是因為檢測範圍擴大,但已反映歐洲地區驚人的病毒傳播率。
  考慮到國際疫情轉差,參考三大中資航空股的去年及今年中期業績的各地區分布收入,南航
的國際航線收入佔比一直最少--去年度為26﹒98%,今年上半年為27﹒26%;最多的
是東航,去年度及今年上半年均達逾30%;反觀國航,去年度及今年上半年國際航線的收入佔
比分別為16%及27﹒54%。
  除了疫情因素,人民幣近日轉弱,亦是拖累中資航空股的原因。人民幣中間價連續兩日下調
,今日貶277點子,報6﹒7872,在岸及離岸價目前亦分別在6﹒78水平徘徊。

*大摩上調中資航企目標價,僅國航的較現價高*

  摩根士丹利最新上調三大中資航空股的目標價和盈利預測,主要由於內地復甦快於預期、人
民幣升值等,惟仍對供應過剩導致的價格競爭、出境遊持謹慎態度。
  假設今年美元兌人民幣由7﹒1升至6﹒8,2021、2022年則分別由7算升至
6﹒6;人民幣每升值1%,國航、東航、南航將增加淨利潤3﹒18億至5﹒27億元人民幣
故分別上調三大航企的今年每股收益預測27%、23%及25%,並上調明年預測86%、
37%及48%。
  大摩目標價方面,東航的調升幅度最大,達近19%,由2﹒5元升至2﹒97元,惟評級
為「減持」,屬三航企中最低。國航及南航的評級則分「持平」,目標價分別調升近18%及
15%,由5﹒12元升至6﹒04元,以及3﹒58元上調至4﹒13元。
  值得留意的是,大摩給予東航及南航的目標價,分別均較現價低逾14%及6%,只有國航
的較現價高約10%。

  表列大摩對三大中資航空股的最新看法:

  股份╱編號      目標價變動       評級變動  最新目標價與現價比較
  ---------------------------------------
  東航(00670) 2﹒50元→2﹒97元  維持減持    低14﹒41%
  國航(00753) 5﹒12元→6﹒04元  維持持平    高10﹒22%
  南航(01055) 3﹒58元→4﹒13元  維持持平    低 6﹒56%
  ---------------------------------------
  註:資料截至今日中午收市

備註: 即時報價更新時間為 12/04/2021 17:59
  港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
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