16/08/2019 16:33

《窩輪匯智-劉嘉輝》引伸波幅如何定價?

  《窩輪匯智》上周教過大家如何用「計算機」模擬引伸波幅對輪價的影響,從而找到最能配
合自己策略的產品。
  本周繼續講解影響引伸波幅定價的因素。
  引伸波幅是指市場對後市波動性預期的高低,就以指數為例,參考恆指波幅指數過去半年的
表現,低位見14,高位則於近日造出高達27的位置,值得一提,此值是以年計的波動值。一
般來說,若想將此值轉化成每天的波動值,投資者可簡單將波幅指數除以16,便可粗略估算到
。以恆指波幅指數14為例,即預視每天少於1%的波幅,而若以27計算,即單日波幅約為
1﹒6%。
  那麼,為結構性產品定價時,為何不同發行人的引伸波幅訂價會有異?發行人是如何決定產
品的引伸波幅水平?
  根據港交所的《常見問題》,引伸波幅是發行人的定價公式中不可直接觀察的主要參數。然
而,發行人可按以下基準估計引伸波幅,包括︰掛勾資產的歷史波幅、上市及場外交易期權的引
伸波幅及發行人的市場預期及發行有關結構性產品費用。受不同發行人的估算及對沖成本影響,
引伸波幅定價亦因此各異。
  因此,為方便投資者,除了上面所述的「計算機」功能,我們網站特別為用家提供「每變動
1個波幅點對股證之影響(港元)」的數據,讓投資者粗略估計每個波幅點變化對輪價的影響,
有助比較不同產品對引伸波幅變化的敏感度。留意的是,此敏感度是隨時間過去、正股股價及波
幅水平變化而有所不同。《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 劉嘉輝》
 
  *本產品無抵押品,投資者或無法收回全部應收款項。結構性產品價格可急跌或升,投資者
或損失所有投資。投資前應了解及獨立評估風險,需要時諮詢專業建議。

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老