18/02/2021 10:40

《輪證高清-孫明哲》利用換馬策略捕捉股價中線走勢

  《輪證高清》牛年第一次在本欄跟各位讀者見面,祝大家新年進步、貨如輪轉。說到貨如輪
轉,窩輪買賣亦應該需要貨如輪轉。窩輪是一個短線投資工具,利用槓桿效應捕捉正股短時間的
變動,部分投資者更利用窩輪即市買賣,短炒股價的即市變化;亦有投資者持倉過夜,但一般都
是持有數天,追蹤正股的短線走勢。
 
  至於中線對股價有看法的投資者,其實亦可利用窩輪作部署,但就要貨如輪轉。一位中線看
好股價,認為股價中線會有明顯升幅的投資者,在選擇窩輪時並不應利用中長期、價外證,因為
價外證的風險高,受引伸波幅變化影響,加上對沖值較低,未必能有效反映正股的變化。反而應
該如短線投資者一樣,選擇輕微價外證,年期上則避免太短期證,因為這類中期輕微價外證的槓
桿較高,而且受引伸波幅變化影響較輕,能更有效追蹤正股。跟短線投資者策略上不同的是,中
線投資者可於看對方向,手持產品變得貼價或價內時換馬至另一輕微價外證,套出部分現金利用
注碼控制風險,並且以輕微價外證保持槓桿。若正股持續造好,再換至下一隻輕微價外證,貨如
輪轉。在此投資者就特別要留意注碼的控制,因為注碼是整個風險管理的關鍵,不應以計劃投入
正股的金額全數投入窩輪投資,而是根據產品的槓桿調整注碼,如計劃部署一隻10倍實際槓桿
的窩輪,就應該用10分1原本投入正股的金額作部署,而在換馬時亦應保留部分現金,利用注
碼去控制風險。
 
  以近日資金積極流入的騰訊(00700)為例,看好可留意中期輕微價外購騰訊購
11205,行使價777﹒5元,4月到期,實際槓桿約8倍,是中期輕微價外證中槓桿最高
的產品,適合作短線部署,又或是上述中線部署的換馬考慮。《高盛董事總經理 孫明哲》
《www﹒gswarrants﹒com﹒hk》
  
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