《牛熊志選》恆指農曆新年前顯著反彈，並已重越５０天線，逐步上試此前一周的首個下跌
裂口，或有機會順勢上試３１５００點附近，惟近期大市波幅較大，策略上以候低吸納為主。恆
指牛熊證資金流方面，過去一周恆指牛證錄得約７６００萬元資金淨流入，反觀熊證則錄得約
２１００萬元資金淨流出套現，反映較多資金部署好倉。街貨分布方面；截至上周四（１５日）
，恆指牛證倉位主要集中在收回價２８９００點至２９２００點之間，過夜街貨相當於約
２１８０張期指合約，而恆指熊證的街貨則大部分被收回，新的淡倉重新部署在收回價
３１５００點以上的條款。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍回落。恆生指數３個月場外期權的
引伸波幅下跌２﹒３個波幅點至２０﹒４％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下跌３﹒２
個波幅點至２４﹒７％。至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅持平
於２２﹒０％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒５個波幅點至３２﹒４％；騰訊
（００７００）的引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至３４﹒８％；中移動（００９４１）的引伸波
幅下跌２﹒６個波幅點至１９﹒９％；平保（０２３１８）的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至
３４﹒９％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌４﹒６個波幅點至２８﹒２％；建行
（００９３９）的引伸波幅下跌３個波幅點至３１﹒１％；工行（０１３９８）的引伸波幅下跌
１﹒８個波幅點至３１﹒１％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌４﹒３個波幅點至
３０﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波幅下跌２﹒３個波幅點至３１﹒４％；Ａ中
（０２８２３）的引伸波幅下跌３﹒５個波幅點至２５﹒６％。
個股方面，平保（０２３１８）股價近期出現較大反彈，過去一周相關認購證錄得約
８８００萬元資金淨流入，較多資金留意行使價８８至９８元之間的中期價外條款，實際槓桿約
６倍至８倍。技術上，平保股價假期前一口氣重越１０天及５０天兩條平均線，如能在此兩條平
均線附近逐步建立底部支持，後市料有機會重返９０元關口。如看好平保，可留意中長期貼價認
購證１９１０２，行使價８８﹒８８元，今年７月尾到期，實際槓桿約５﹒８倍。
《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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