《牛熊志選》恆指上周五（１４日）持續反彈，最多升過３００點見２７３４０點，收回價
２７０００點至２７３００點的熊證全數被收回；指數尾市升幅略為收窄至近２７２點，收復
１０天線。過去５日計，則以牛證部署為主，共錄近２﹒５億元資金淨流入，恆指熊證錄近
１８００萬元淨流出。截至上周四（１３日），牛證倉位分布在收回價２５７００點至
２６３００點之間，過夜街貨相當於約４４００張期指合約；恆指熊證，撇除今日被收回的重貨
區（收回價２７３００點以下的淡倉過夜街貨相當於約１２００張期指合約），則集中在收回價
２７６００點至２８２００點之間，過夜街貨相當於約３４００張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恆生指數３個月場外期權的
引伸波幅下跌１﹒１個波幅點至１７﹒８％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下跌１﹒４
個波幅點至１９﹒７％。至於３個月期股份場外期權方面，匯豐的引伸波幅下跌０﹒１個波幅點
至１６﹒３％；港交所的引伸波幅下跌０﹒８個波幅點至２２﹒８％；騰訊的引伸波幅下跌
１﹒３個波幅點至２９﹒１％；中移動的引伸波幅上升０﹒９個波幅點至１８﹒０％；平保的引
伸波幅下跌０﹒６個波幅點至２３﹒３％；國壽的引伸波幅持平於２３﹒４％；建行的引伸波幅
上升０﹒１個波幅點至２２﹒７％；工行的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至２２﹒９％；中石油
的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至２８﹒８％；中海油的引伸波幅持平於２９﹒４％；Ａ中的引
伸波幅下跌０﹒５個波幅點至２３﹒２％。
個股方面，騰訊（００７００）周五曾升近２﹒５％高見３３１﹒８元，收市穩守３３０元
關口。淡倉上日流入金額約１３００萬元，好倉流出超過１８００萬元；統計過去５日，仍以好
倉資金入場撈底為主，牛證及認購證共流入１﹒２億元。目前市場上交投活躍的認購證以中期為
主，保持適當的價外幅度，實際槓桿約８倍以上。騰訊自８月尾高位３６８﹒８元至上周低位
３０５﹒２元計，已累跌約１７％，周五反彈升破３２０元的密集阻力區，或有機會順勢試
３５０元。如看好騰訊可留意牛證６４１６５，收回價３１６﹒６元，明年１月中到期，槓桿約
１７﹒２倍。《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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