《牛熊志選－陳其志》恒指反覆再試高位，候低留意騰訊認購證

　　《牛熊志選》恆指過去一周表現靠穩，兩次下試２３０００點關口均獲得支持，周二開始逐
步回升，惟整體交投仍較淡靜，暫未見有動力突破自９月開始的整固形態，短期波動範圍料維持
在２３０００點至２４０００點之間。
　　恆指牛熊證資金流方面，截至周三的過去５個交易日，牛證錄得約３５００萬元資金淨流入
，而熊證則錄得約８９００萬元資金淨流入，反映好淡雙方均在２３０００點水平附近展開角力
。街貨分布方面，截至周三，恆指牛證街貨集中在收回價２２４００點至２３０００點之間，這
區域的過夜街貨合計相當於約３９５０張期指合約；而恆指熊證的過夜街貨則分散在收回價
２３５００點至２４７００點之間，相當於約６３００張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍回落。恆生指數３個月場外期權的
引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至１６﹒９％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下跌０﹒９
個波幅點至２１％。
　　至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至
２０％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至２５﹒２％；騰訊
（００７００）的引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至２４﹒５％；中移動（００９４１）的引伸波
幅微跌０﹒１個波幅點至１９﹒５％；平保（０２３１８）的引伸波幅下跌２﹒３個波幅點至
２３﹒３％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌２﹒４個波幅點至２６﹒２％。
　　工行（０１３９８）的引伸波幅下跌１﹒２個波幅點至２１﹒８％；建行（００９３９）的
引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至２１﹒８％；中行（０３９８８）的引伸波幅下跌０﹒７個波幅
點至２２﹒２％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌０﹒５個波幅點至２７﹒２％；中石化
（００３８６）的引伸波幅下跌１﹒２個波幅點至２５﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下跌１﹒１個波幅點至２９﹒１％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至
１７﹒９％。
　　個股窩輪資金流方面，過去一周騰訊、友邦（０１２９９）及中移動相關認購證有較明顯的
資金流入情況，全周分別錄得約２３００萬元、１３００萬元及９００萬元資金淨流入。
　　最近流入騰訊認購證的資金，條款主要為３個多月的１０兌１短期價外證，以及約９個月的
１００兌１較貼價證，兩者實際槓桿分別為１１倍及６倍左右。技術上，本周騰訊最低曾見
２０７﹒２元，股價及時在５０天平均線前止跌反彈連升３日，走勢跟隨大市靠穩，料可再次挑
戰２２０元關口阻力，如看好騰訊可留意中期貼價認購證１３５７３，行使價＄２２２﹒８８，
明年４月初到期，實際槓桿約７倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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