《窩輪匯智》本欄於猴年最後一次與讀者見面，預祝大家雞年貨如輪轉，身體健康﹗
外圍市況向好，美股顯著轉強，市場憧憬總統特朗普將有更多刺激經濟政策出台，以及與英
國的貿易合作，美股道指破兩萬大關創新高及英鎊回升，帶動整體投資氣氛。由於春節假期關係
，港股大年初五（２月１日）復市，假期前資金跟勢追入，帶動恆指突破１００天線升破
２３３００點，藍籌個股有不少破頂上揚。
假期因素不單影響港股較外圍滯後，Ａ股受的影響更大，假期由１月２７日直至年初七（２
月３日）才復市。由於Ａ股假期間沒有開市，個別投資者以Ａ股ＥＴＦ部署Ａ股時要留意以下幾
點︰
首先，若投資者有意以Ａ股類ＥＴＦ如南中Ａ５０（０２８２２）或安碩Ａ５０
（０２８２３）提早入場，博取內地春節後的波幅機會，就要留意這些Ａ股ＥＴＦ由於在內地Ａ
股假期之間不能追蹤到相關資產表現（即新華富時Ａ５０指數），因此在港股交易時段內的表現
，將主要受市場供求的影響，有機會偏離該指數假期前的表現，出現溢價或折讓的追蹤誤差。
具體一點說，假設市場受樂觀情緒帶動而預期Ａ股有機會高開紅盤，與此同時率先炒起相關
ＥＴＦ，若Ａ股開盤時不能有預期的升勢，甚至未能開出紅盤，屆時ＥＴＦ價格反映實際Ａ股表
現時，表現有機會較Ａ股當天差。相反，若投資者預期Ａ股將低開，沽售ＥＴＦ令價格向下，當
Ａ股沒有預期跌得那麼多或高開紅盤，此時ＥＴＦ價格便會有機會較Ａ股表現好。
由於Ａ股ＥＴＦ的衍生工具無論窩輪或是牛熊證，都是參考ＥＴＦ本身價格表現而非Ａ股表
現，因此股證價格同樣會受到以上所述的波動因素影響。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
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