《牛熊志選》恆指上周沿著１０天線反覆下跌，短線於２３５００點附近覓得支持，如進一
步往下破底，將逐步考驗５０天線約２３３００點附近，整體交投額持續萎縮，料持續尋底整固
的機會頗大，策略上以短線部署為主。
恆指牛熊證資金流方面，截至上周四的５個交易日，牛證錄得約６９００萬元資金淨流入，
而熊證則錄得約４９０萬元資金淨流出，反映資金傾向部署技術反彈。街貨分布方面，截至上周
四，恆指牛證街貨主要集中於收回價２２８００點至２３４００點之間，這區域的過夜街貨合計
相當於約４１４０張期指合約；而恆指熊證的過夜街貨則在收回價２３９００點至２４６００點
之間，相當於約５１００張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍呈下跌趨勢。恆生指數３個月場外
期權的引伸波幅下跌１個波幅點至１４﹒０％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下跌
１﹒１個波幅點至１７﹒９％。
至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅下跌０﹒２個波幅點至
１６﹒８％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌３﹒５個波幅點至１７﹒０％；騰訊
（００７００）的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至２２﹒７％；中移動（００９４１）的引伸波
幅下跌１﹒８個波幅點至１６﹒４％。
平保（０２３１８）的引伸波幅下跌２﹒８個波幅點至１８﹒２％；國壽（０２６２８）的
引伸波幅下跌２﹒３個波幅點至２５％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌１﹒７個波幅點至
１９﹒９％；工行（０１３９８）的引伸波幅下跌３﹒１個波幅點至１９﹒０％。
中石油（００８５７）引伸波幅微跌０﹒２個波幅點至２２﹒８％；中海油（０２８８３）
的引伸波幅下跌０﹒９個波幅點至２１﹒９％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅下跌１﹒２個波
幅點至１５﹒７％。
個股窩輪資金流方面，過去一周以騰訊購證資金流入情況較明顯，全周淨流入金額達５７０
萬元，目前市場上較活躍的騰訊認購證行使價介乎＄２２０至＄２４２之間，普遍為長期價外條
款，實際槓桿約７倍至９倍。技術上，騰訊股價近期表現偏強，穿梭於１０天及２０天兩條平均
線，在＄２０５至＄２１５之間反覆整固，走勢維持「一浪高於一浪」的形態，如能往上打開空
間，料順勢挑戰＄２２０的歷史高位，如看好騰訊可留意長期價外認購證１３１１５，行使價
＄２２８，今年１０月初到期，實際槓桿約７﹒６倍。《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志
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＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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