《牛熊志選》恆指上周重拾升勢，隨即再次挑戰去年９月高位２４３６４點，上周五曾高見
２４３８５點，走勢向好，成交亦增。技術上，恆指如可確認升穿了２４２００點附近阻力，短
線料仍有力再下一城，對於中期走勢亦屬利好。
恆指牛熊證資金流方面，截至上周四的５個交易日，牛證錄得約９２００萬元資金淨流出，
而熊證則錄得約１﹒２億元資金淨流入，反映資金傾向於２４０００點之上部署淡倉。街貨分布
方面，截至上周四，恆指牛證街貨主要集中於收回價２２８００點至２３８００點之間，這區域
的過夜街貨合計相當於約３８００張期指合約；而恆指熊證的過夜街貨則在收回價２４３００點
至２５０００點之間，相當於約４８７０張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅呈個別發展。恆生指數３個月場外期權
的引伸波幅微跌０﹒１個波幅點至１３﹒８％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅維持在
１７﹒９％。
至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅上升０﹒８個波幅點至
１７﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升１﹒３個波幅點至１８﹒３％；騰訊
（００７００）的引伸波幅微升０﹒２個波幅點至２２﹒９％；中移動（００９４１）的引伸波
幅上升０﹒８個波幅點至１７﹒２％。
平保（０２３１８）的引伸波幅微升０﹒４個波幅點至１８﹒６％；國壽（０２６２８）的
引伸波幅上升１﹒４個波幅點至２６﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒８個波幅
點至２０﹒７％；工行（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒６個波幅點至１９﹒７％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下跌１﹒２個波幅點至２１﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波
幅微升０﹒３個波幅點至２２﹒２％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅微升０﹒１個波幅點至
１５﹒８％。
個股窩輪資金流方面，過去一周以港交所、國壽、匯豐等認購證有較多資金流入，其中港交
所認購證淨流入金額約２２００萬元，目前市場上較活躍的港交所認購證行使價介乎＄２００至
＄２２５之間，普遍為中至長期價外條款，實際槓桿約７倍至１０倍。
技術走勢方面，隨著大市成交增加，港交所股價亦自＄１９０邊回升，後市有機會回試２月
高位＄２０４附近，如看好港交所可留意長期貼價認購證２５９７２，行使價＄２００，今年９
月初到期，實際槓桿約８﹒３倍。《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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