16/06/2017 18:29

《窩輪匯智-劉嘉輝》內銀撈底宜留意除淨因素

  《窩輪匯智》美國一如預期加息,但就較預期以外提出較具體的縮表時間,恆指跟隨外圍回
調結束過去五個星期的升勢,藍籌股個別較市況早見頂回落,特別是一眾中資銀行股如建行
(00939)及工行(01398),股價上周跌至近50天線。
 
  近日不少資金入場留意內銀股的反彈機會,當中工行認購證及牛證分別6天及3天淨流入,
合計金額近900萬元。打算入場買內銀股的朋友可能會問,現市況到底應以甚麼條款的產品入
場?在選證時又該留意甚麼風險因素?
 
  首先,投資者要留意下周為建行除淨的日子,要提防非常貼收回價的牛證,因正股除淨後正
股股價觸及或跌穿收回價而被強制收回。所謂除淨,就是股價於除淨日要將所派發的股息作扣減
,因此除淨當天股價便會自動作出調整。
 
  以建行為例,公司將於周四(22日)除息,金額為0﹒278人民幣,折合約0﹒318
港元。假設投資者於6月6日買入收回價6﹒28元的建行牛證作看好部署,以6月6日收市價
格6﹒58元計,該牛證收回價離現價仍有約半成,若投資者非常貼市及覺得建行股價即市或隔
夜上落少於5%,即使正股回調亦理應有轉身的機會。
 
  可是,該投資者可能忽略了內銀股高息的特性。以上周五(9日)建行收6﹒39元計,其
末期息相當於正股的5%﹗若投資者持有該只牛證到除淨日,假設正股股價一樣是6﹒39元而
所有其他因素不變,當天開市前的股價便是6﹒39-0﹒318=6﹒072,即低於該牛證
6﹒28元的收回價,牛證未開市已被即時收回。原先以為「安全」的牛證,除淨日卻要面對被
收回風險
。因此投資者入場部署高息股前,宜看清除淨日期及預早作相應準備,選擇略遠收回價之牛證。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

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要應諮詢專業建議。

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