《窩輪匯智》上周提到投資者可參考衍生工具市場的資金流數據，洞悉市場焦點個股找短線
投資機會。
近日較多資金流入的個股包括瑞聲（０２０１８）、港交所（００３８８）、中移動
（００９４１）等都有較大的波幅，當中瑞聲周四急升創新高後周五急跌超過一成，中移動則於
逆市中表現強勢。
市況趨波動，可謂有「危」亦有「機」。充足的波動性能為投資者提供超短線的機會，可是
若看錯損失亦會相當大。哪有沒有策略，可做到「贏間廠、輸粒糖」，並將市場風險控於可接受
的水平？
要做到以小博大，市場上有不少槓桿式的策略可供選擇，有些人會利用孖展買入正股或利用
期權等作部署。這些工具能供槓桿化看好功能的同時，看錯市的損失亦同樣會被槓桿化，甚至有
被追收孖展補倉風險，損失有機會較原先投入的本金為多。
另一類是利用窩輪及牛熊證，特點是有自動止蝕的機制，投資者最大的損失為投入的本金，
沒有孖展「上身」的風險。而若投資者眼光準確看對走勢，這類衍生工具沒有任何封頂的機制，
提供一個讓投資者以較少資金入場，去追隨相關資產的機會。
就是這種以小博大的產品特性，為短線鋪好一個「安全網」，讓投資者有機會捕捉大市短線
波動。如針對一些開展中線升勢走勢的投資者，看好個股將繼續向上追突破，可留意牛證以避開
時間值及引伸波幅等因素影響。而針對股價波動性較大的一類個股如瑞聲及舜宇（０２３８２）
等，投資者可留意認股證以避開牛熊證的收回風險。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
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要應諮詢專業建議。
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