《窩輪匯智》藍籌業績期由友邦（０１２９９）展開序幕，盈利升４２％至１７﹒５億美元
，新業務價值利潤率增長１﹒８個百分點至５４﹒２％，大致符合市場預期。公司管理層指第二
季的表現仍然十分強勁，可是股價於業績後不升反跌，為周五其中一隻表現最差的藍籌股。
友邦業績前，認購證連續七天淨流入，金額超過５４００萬為市場最多，另一方面牛證亦連
續四天淨流入，金額超過９４０萬。最後入場的一批資金暫時被套。
其實炒業績就有如玩音樂椅一般，業績是好是壞，公布後股價是炒高炒低，統統都是未知之
數。要在音樂椅遊戲中獲勝，投資者就要令自己長處不敗之地，一旦音樂停下來都要找到位子避
險。
就以上述友邦例子，股價業績後急回，跟風買入的投資者先吃眼前虧。到底有沒有較全盤的
部署，作一段較中線的業績前後操作？
以友邦為例，股價由７月上旬約５５元反覆上升，短短半個月內升至６０元水平新高，其實
在此段較中線的升浪中，較具防守性的做法是隨正股上升採轉倉的策略，先行沽出一些已獲利，
分別為到價的認購證及與收回價距離拉遠的牛證，取而代之為一些輕微價外的認購證，及收回價
較貼的牛證。這個策略的優點在於，投資者可於每一個浪中鎖定利潤，再以較少資金低價格較低
產品入場，即使股價見頂回調，絕大部分的利潤已成功收割，損失的只為部分利潤，投資者有實
力於浪底部署重新入場。
而對於持有已累積巨大升幅正股，並打算過業績期的投資者，則可部署適量淡倉如認沽證或
熊證，對沖業績後萬一出現的短期調整，淡倉便能發揮「椅子」的作用，讓你安心坐穩繼續享受
後續升浪。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
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