02/03/2018 18:20

《窩輪匯智-劉嘉輝》業績期買輪要知道的事-股息篇

  《窩輪匯智》本周有多隻大股公布業績,焦點集中於友邦(01299)、渣打
(02888)、港交所(00388)、新地(00016)及銀娛(00027)身上。以
上股份業績皆符合市場預期,然而股價未有受太大刺激,個別早前累積較大升幅如港交所及友邦
都有「趁好消息出貨」的情況。
 
  餘下的新地,業績發表後股價變動不大,惟其認購證則錄得相當大的跌幅,與此同時認沽證
突然抽升。若然是引伸波幅上升,理應利好認購及認沽證,這次有是甚麼原因?
 
  原來是與其派發的股息有關。新地中期盈利330﹒31億元,按年增59﹒89%,派中
期息1﹒2元按年增9﹒09%。由於派息較市場預期為多,因此相關的窩輪便要於業績公布後
作價格調整,認購證價格下調、認沽證價格上調(假設其他因素不變)。
 
  這是因為窩輪發行時,發行商會因應其年期的年期,決定將多少「除淨」的因素反映定價之
內,當股份在到期前除淨,而派息水平符合原先發行時的前設,即使正股到除淨日股價下跌,亦
不會對輪價有任何影響(假設其他因素不變)。而當有如上述派息較預期多或預期少情況出現,
發行商便要對多出或少了的「淨」作出價格上的調整。一般來說,派息較預期多會利淡認購證、
利好認沽證。相反,派息較預期少會利好認購證、利淡認沽證。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
 
  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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