12/03/2018 10:30

《窩輪豪情-梁業豪》M2仍相對地受注視

  《窩輪豪情》與於80年代的M1貨幣供應比較,M2貨幣供應與M3貨幣供應從來未在市
場注視程度上及得上。取而代之,聯邦儲備局利用調節利率的手法,制定貨幣目標,且成效明顯
較佳。另一方面,M1貨幣供應下降後,M3貨幣供應受市場注視的程度上升。然而,由於M3
貨幣供應的計算方式包括了機構帳戶,其分析性較主要包括個人存款帳戶的M1貨幣供應為低。
其實,三個貨幣供應中,速率變化的穩定性決定了那一個會最受市場注視。因此,雖然M2貨幣
供應的速率於九十年代初期開始變得不穩定,由於仍較M1貨幣供應和M3貨幣供應穩定,相對
而言,仍是第二次世界大戰以來,一直最被注視的一個。
  建築開支為商務部約於每月第一個營業日10:00am〈美國東岸時間〉發放的數據,反
映兩個月前的有關市場狀況,參考價值很低。此外,建築開支報告被分為住宅、非住宅與新建築
的公共開支三個部分。鑑於每個月公布的數據常呈現顯著的變動,且其後常須作明顯的修訂,建
築開支甚少為金融市場帶來刺激。除非數據連續三個月或以上錄得相同方向的變動,否則,建築
開支不會獲得分析者注視。建築開支以名義形式與實質形式公布,而後者作了通脹調整。最後,
住宅與非住宅的實質建築開支於被年率化後,會被經濟學家用作預測國內生產總值的住宅投資部
分的數據。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》
(微博:sina﹒BennyLeung﹒com)

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