15/06/2018 17:40

《窩輪匯智-劉嘉輝》牛證輸晒仲笑得出?

  《窩輪匯智》投資者觀望氣氛濃罩,北水轉靜市場波幅顯著收窄,連帶成交亦徘徊今年以來
低水平,本周市況仍離不開波幅上落。要在上落市當中以輪證獲利,筆者認為最緊要是找到「跟
行」的產品。
 
  今年2月以來,恆指一直離不開29500至32000點波幅上落。與此同時,引伸波幅
反覆調整,至周五更跌至16%水平之下。因此,即使鎖定以上波幅以窩輪短炒,在引伸波幅下
跌及時間值損耗兩面夾擊的情況下,窩輪的實際升跌幅有可能較預期差,亦即有「不跟行」的情
況。
 
  在引伸波幅走勢未明的情況下,牛熊證可為投資者提供更有把握的追蹤效果,或者待市況走
出較明朗趨勢時,才從牛熊證重投窩輪的「懷抱」。此外,在炒上落的同時,投資者亦不妨為市
場突變作好風險管理,特別是為手中好倉或正股買保險。
 
  投資者目前仍持有大量正股的話,可考慮騰出正股本金,以牛代正股減少暴露於市場的風險
。就以中興(00763)為例,面臨美國當局巨額罰款,股份復牌後急跌超過四成,正股單日
蒸發足足超過10元。比較市面上中興牛證,雖然普開市被強制收回,甚至跌穿行使價令牛證價
值為零,即Total Loss。可是,比較兩者的絕對值,正股輸掉了10元,惟牛證輸掉
了所有本金,價值不足一毫。
 
  在上述突如期來的事件中,若投資者本身持有牛證而非正股,自動止蝕機制正好保護了原先
要投放於正股本金的安全,另一方面有助投資者保留實力及資金的靈活性。相比起正股跌10元
與牛證Total Loss的損失,後者或是「不幸中之大幸」。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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