《牛熊志選》中美貿易糾紛再有進展，美國財長努欽指，中國國務院副總理劉鶴有可能於本
月稍後時間訪美，進行貿易談判；美國聯儲局主席鮑威爾再次放鴿，表示未見經濟衰退風險加劇
，基於通脹無壓力，局方有能力在利率問題上保持耐心，港股連升６日，穿越２６６００點再創
逾一個月高，如短期突破２６８００點可望挑戰２７０００關口。恆指牛熊證資金流數據，截至
上周四（１０日）的過去五個交易日，恆指牛證錄得約１﹒９７億元資金淨流出，熊證則錄得約
４﹒９２億元資金淨流入。街貨分布方面，截止上周四恆指牛證街貨主要分布在收回價
２５５００點至２５８９９點之間，相當於１６２５張期指合約；恆指熊證街貨主要分布在收回
價２６７００點至２７５９９點之間，過夜街貨相當於５７５９張期指合約。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅呈下跌趨勢，恆生指數３個月場外期權
的引伸波幅下跌２﹒６個波幅點至１９﹒７％，國企指數３個月場外期權的引伸波幅下跌２﹒５
個波幅點至２１％。至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅下跌
３﹒１個波幅點至１９％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌３﹒９個波幅點至２３﹒１％
；騰訊（００７００）的引伸波幅急跌５﹒２個波幅點至３２﹒７％；中移動（００９４１）的
引伸波幅下跌２個波幅點至２１﹒５％；平保（０２３１８）的引伸波幅急跌４個波幅點至
２３﹒６％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌３﹒７個波幅點至２５﹒２％；建行
（００９３９）的引伸波幅下跌３﹒７個波幅點至２２﹒８％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下跌３﹒２個波幅點至２３﹒２％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌３﹒５個波幅點至
３２﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波幅下跌２﹒３個波幅點至３５﹒３％；Ａ中的引伸
波幅下跌１﹒９個波幅點至２２﹒９％。
騰訊認購證及牛證於過去一周分別錄得約１﹒４８億及５２７０萬港元資金淨流出，而認沽
證及熊證則分別錄得約８８９０萬及３９００萬港元資金淨流入，反映較多資金流入淡倉作部署
。技術上，騰訊急升後短線或有回吐，但阻力已久的３３０元終被突破，或回補去年８月的下跌
裂口挑戰３５０元。騰訊上升動力充足，策略上宜順勢而為，如看好騰訊，可留意中期輕微價外
認購證１６２１４，行使價３５２﹒２元，今年３月中到期，實際槓桿約１１倍。
《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前
應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。
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