18/01/2019 18:29

《窩輪匯智-陳恩因》心大心細想入市?管理風險或可以淡倉作對沖

  《窩輪匯智》港股連升三個星期,低位24896點計升幅最多超過2200點,亦即9%
。走勢升勢急且大,交投卻未有顯著增加,整體波幅收窄,恆指波幅指數回落至去年10月的水
平即18﹒6%。
 
  在中美貿易戰、內地經濟表現及脫歐等多個不明朗因素籠罩下,下周內地公布經濟數據前,
投資者若仍「心大心細」想上車,卻又擔心累積升幅已較大,或可考慮以適量的淡倉作對沖準備

 
  市場上的恆指認沽證選擇,周五交投較集中於行使價2萬5至2萬6000點,三至四月個
月到期的產品,實際槓桿約12至15倍,例如恆指認沽證14599。投資者以這類短期證入
場,要留意時間值及引伸波幅的影響會較大,若引伸波幅進一步向下,這類產品的損耗亦會較快
。而欲為持倉增加較多防守性,可留意年期長一點,如五月到期的貼價選擇,槓桿亦有近10倍
,例如恆指認沽證16770,這類產品相對適合作一段坐倉部署。
 
  恆指熊證方面,較多投資者留意為收回價於27400點即相對較貼價之選,這類產品價格
只為數「仙」,看似入場費用較少而槓桿高(超過50倍),可是它們的收回風險亦較高(特別
是在逆市看跌的情況下)。因此,若作一段時間持倉的話,不妨以收回價遠一點選擇作準備。現
時市場上收回價近28000點之上的熊證,20000兌1之選槓桿亦有超過24倍,例如恆
指熊證67422。
 
  個股方面,較多對沖產品選擇可留意騰訊(00700),惟市場上個別貼價證已升至街貨
量偏高的水平,或可留意輕微價外的長身證,以5月到期約18%價外產品為例,實際槓桿亦有
近9倍,特點為價格相對較低,例如騰訊沽證13657。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 陳恩因》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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